А английские брокеры вымрут как мамонты
На лондонской фондовой бирже (LSE) вводится новая электронная система торгов. Эта реформа упростит жизнь инвесторам. Однако компьютеризация процессов купли-продажи акций исключит из схемы традиционного для этих операций посредника — брокера.
По существующей сейчас на фондовой бирже системе, основывающейся на котировках акций, рынок подвержен их внезапным изменениям. Игроки на рынке компенсируют эту особенность с помощью увеличения разницы курсов покупки и продажи акций. Причем, как показали проведенные недавно исследования, в Великобритании эта разница одна из самых больших среди ведущих фондовых рынков мира.
По новой системе, главную роль в которой будет играть заказ клиента, разница скорее всего сократится на две трети. Первоначально внедрение новой системы электронных торгов на фондовом рынке (SETS) коснется лишь самых ликвидных акций крупнейших британских компаний. Но со временем система охватит все торги на LSE. Руководство биржи пошло только на одну уступку: клиенты получат возможность выбора между электронным и обыкновенным (через брокерские конторы) заказом.
Аналитики считают, что в течение первых месяцев после введения в действие новой системы электронные заказы будут поступать только на небольшие по объему сделки. Крупные же операции с большими рисками будут по-прежнему осуществляться через брокеров, знакомых с ситуацией на рынке и глубоко исследующих ее, что нередко позволяет клиенту получить большие прибыли (а брокеру — проценты с них).
Теперь же комиссионные брокеров могут резко уменьшиться из-за ужесточения конкуренции между брокерскими домами. В настоящее время брокеры занимают привилегированное положение на бирже, имея возможность непосредственного влияния на котировки акций. При новой системе на фондовом рынке все окажутся в одинаковом положении, что также скажется на комиссионных брокеров. Сами они опасаются еще и роста операционных издержек.
При этом администрация LSE занята своими проблемами — конкуренция со стороны международных бирж растет — и не собирается стоять на страже заработков брокеров. Те, в свою очередь, пребывают в полном недоумении. "Институциональные клиенты говорят, что комиссионные должны уменьшиться, а операционные издержки резко возрасти,— сказал один из них.— Так как же мы будем зарабатывать хоть какие-нибудь деньги?"
Многие британские брокерские конторы уже проводят чистку в рядах своих брокеров, оставляя только лучших из лучших. Кто знает, может быть, в скором времени в Великобритании брокеров не останется вообще.
ИЛЬЯ Ъ-ВИНОГРАДОВ