География кризиса
Предрождественская неделя была по традиции спокойной. Ни финансовые власти, ни инвесторы, судя по всему, не собирались портить себе праздничное настроение.
Рейтинговые агентства лишний раз напомнили, что не будут церемониться со странами еврозоны, имеющими рейтинг AAA. Источники Reuters сообщили, что Standard & Poor's (S&P), скорее всего, примет решение по рейтингам 15 из 17 стран еврозоны, находящимся в настоящее время в списке на пересмотр с возможностью понижения. Ранее, в ночь на 6 декабря, S&P уже приняло решение поместить в список на понижение долгосрочные долговые суверенные рейтинги 15 из 17 стран зоны единой европейской валюты на фоне усугубления кризиса суверенных долгов, причем в списке оказались все страны еврозоны с наивысшим кредитным рейтингом — Германия, Франция, Нидерланды, Австрия, Финляндия и Люксембург. Однако реальные рейтинговые действия ожидаются не раньше конца первого квартала следующего года, так что, видимо, и на следующей неделе инвесторам не придется беспокоиться из-за падения суверенного рейтинга очередной европейской страны.
Инвесторы, безусловно, недовольны, что меры, направленные на стабилизацию ситуации в еврозоне, были приняты с опозданием и не в полном объеме. Но Европейский центробанк продолжает предоставлять ликвидность банкам 17 стран еврозоны, в прошлый четверг они взяли однодневных кредитов на €347 млрд, и, что еще более важно, в тот же день ЕЦБ предоставил 523 европейским банкам €489 млрд на три года на безлимитном аукционе, проведя свою самую крупную кредитную операцию за 13-летнюю историю евро. Таким образом регулятор постарался продемонстрировать рынкам в преддверии праздников свои возможности как одного из главных ответственных за финансовую стабильность еврозоны.
В результате к концу недели торговля на рынках замерла. Курс евро стабилизировался на уровне $1,3 за евро. Только на ММВБ-РТС евро продолжал падать относительно рубля в силу специфики российского валютного рынка, динамика которого определяется торгами долларом и бивалютной корзиной. По итогам пятничных торгов евро потерял относительно рубля 39 коп., закрывшись на отметке €40,65 за 1 руб.
По словам аналитиков, чем дольше продолжалась волокита в ЕС с принятием мер по выкупу плохих долгов и предоставлению ликвидности, тем больше инвесторы снижали долю риска в своих портфелях. Впрочем, по итогам предрождественской недели доходности по долговым обязательствам еврозоны существенно не изменились — от 1,9% годовых по десятилетним облигациям Германии до 7% годовых по аналогичным бумагам Италии. Как отмечал портфельный управляющий компании "Ренессанс управление активами" Дмитрий Михайлов, инвесторы уже осознали, что суверенные бумаги развитых стран не такие безопасные, а долги развивающихся стран — не такие рискованные (см. "Ъ" от 24 декабря). "Тот факт, что следующий аукцион по европейским бондам состоится не раньше второй недели января, хотя бы ненадолго выведет Европу из зоны повышенного внимания инвесторов",— цитирует агентство Reuters главного стратега по производным инструментам брокера Ameritrade Дж. Дж. Кинахана, который, как и многие аналитики в США, надеется на новогоднее ралли на американском рынке.
