У вас никогда не появлялось соблазна вложить часть своих денег таким образом, чтобы вместе с зарплатой столь же неотвратимо и регулярно на ваш счет оседала кругленькая сумма? А что может быть приятнее почувствовать себя совладельцем современного супермаркета. Вы начинаете по другому смотреть на жизнь и окружающих — и вот этот до сих пор казавшийся вам неприятным господин, оттеснивший вас от прилавка, вдруг представляется вам вполне симпатичным, ведь он покупает уже ваш сыр и вино etc... Правда, не каждый может позволить себе купить хороший магазин: это недешево. К счастью, иногда они продаются по частям. Вот, например, сейчас кто угодно может приобщиться к миру торговли, купив акции петербургского АО "Магазины "БАБИЛОН".
Но страннее всего происшествия, случающиеся на Невском проспекте. О, не верьте этому Невскому проспекту! ... Все обман, все мечта, все не то, чем кажется! Вы думаете, что этот господин, который гуляет в отлично сшитом сюртучке, очень богат? — Ничуть не бывало: он весь состоит из своего сюртучка.
Н.В.Гоголь. "Невский проспект"
Питерские магазины, работающие под маркой "БАБИЛОН", очень хороши. Это мир современного европейского дизайна и дорогих красивых вещей, комфорта и роскоши в самом центре северной столицы. Уже больше трех лет стоят они на самых бойких местах города: Невском, Литейном, Большом и Малом проспектах Петроградской стороны, радуя петербуржцев шестью тысячами наименований импортных товаров, а своих владельцев — устойчивым ростом оборота. Всего их девять. Каждый специализируется на чем-то своем: одежде, обуви, бытовой электронике, продуктах питания или материалах для ремонта и отделки жилища, а вместе они предлагают все необходимое для жизни в стиле high class.
АООТ "Магазины "БАБИЛОН" зарегистрировано 7 февраля 1994 года администрацией Красногвардейского района Санкт-Петербурга с уставным фондом 10 млн руб. 95% этой суммы внесла коммерческая ассоциация "Вектор", а остальное — два индивидуальных частных предприятия: "Охтэкс" (принадлежащее Ивану Третьякову, который занимает также посты генерального директора в ассоциации "Вектор", а в АО "Магазины "БАБИЛОН" — председателя совета директоров и правления) и "Интекс-Инкасс" (владелец — Геннадий Голубев, он же председатель правления ТОО "Арена"). Уже 23 февраля АО приняло решение о выпуске 12,9 млн обыкновенных именных акций номиналом 10 тыс. руб. Проспект эмиссии на сумму 129 млрд руб. зарегистрирован Минфином России 11 марта 1994 года. С июля акции продаются в петербургских отделениях Сбербанка.
"Магазины "БАБИЛОН" и магазины "БАБИЛОН": чувствуете разницу?
Должны сразу разочаровать потенциальных акционеров АО "Магазины "БАБИЛОН": все, что было сказано выше про процветающую торговую сеть, не имеет к этой фирме прямого отношения. У существующих магазинов два реальных хозяина: помещениями владеет ТОО "Арена" (учрежденное группой российских частных лиц), а торговым оборудованием, запасами товаров и проч. — ТОО "Полюс", принадлежащее на 99,9% голландской компании De Rode Tulp Babylon B.V., а на 0,1% — двум российским частным лицам. Даже торговая марка "Babylon shops", под которой работает сеть магазинов, принадлежит не АО "Магазины "БАБИЛОН", а "Полюсу". Это и не удивительно, поскольку регистрация товарного знака "Роспатентом" состоялась в начале 1992 года, за два года до появления АО на свет.
Но покупателей акций АО должна больше интересовать не эта деталь, а то, что фирма, в ряды владельцев которой им предлагается вступить, вообще не располагает почти никаким имуществом, обеспечивающим ее ценные бумаги. Согласно последнему балансу (на 30 октября с.г.), поступления на ее счет ограничиваются суммой, немного превышающей 3,022 млрд руб. Она складывается из 10 млн руб., внесенных учредителями в уставный фонд, и средств, вырученных от продажи акций. В то же время "расходы будущих периодов" (в основном расходы на рекламу, как пояснил начальник финансового отдела АО Евгений Жмаев) съели чуть больше 2,544 млрд.. Прибыли фирма за этот период не имела. Таким образом, сейчас имущество АО оценивается примерно в 500 млн руб. — сумму, совершенно не сопоставимую с объемом 129-миллиардной эмиссии.
Г-н Жмаев пояснил также, что в перспективе имущество у АО должно появиться. В соответствии с планами организаторов эмиссии, события должны развиваться так. "Полюс" выкупает у "Арены" помещения магазинов, а затем продает всю сеть магазинов (с основными и оборотными средствами) АО "Магазины "БАБИЛОН" за деньги, собранные от продажи акций.
Только после этого фирма начнет получать прибыль от работы магазинов, а акционеры смогут рассчитывать на серьезные дивиденды. Как скоро это произойдет? Не позже чем через три года, отвечает Евгений Жмаев. Именно такой предельный срок отведен в проспекте эмиссии на распространение акций.
Стоимость сети магазинов должна еще быть установлена в ходе переговоров с голландским учредителем "Полюса" — De Rode Tulp Babylon B.V., но по словам г-на Жмаева, имеется предварительная договоренность о том, она будет равна сумме арендной платы за все помещения за срок от 4 до 7 лет. "Арена", по его же информации, получает за сдачу всех девяти помещений $3 млн в год. Несложно подсчитать — за выкуп сети придется заплатить сумму, лежащую в интервале от $12 млн до $21. При нынешнем темпе распространения акций (об этом ниже) собрать такую сумму в обозримые сроки представляется делом просто маловероятным. Приходится признать, что и дивидендные выплаты в ближайшее время представляются не более реальными.
Кстати, о целесообразности использования средств, уже полученных АО от акционеров. Как уже было сказано, они были потрачены в основном на рекламу, причем на рекламу торговой марки, которая АО в настоящее время не принадлежит. С точки зрения интересов рядовых акционеров "Магазинов "БАБИЛОН", раскручивать чужую торговую марку (даже если впоследствии и предполагается ее купить) бессмысленно. И особенно неразумно это делать в ситуации, когда и права нынешнего владельца марки на нее юридически небезупречны. Дело в том, что два года назад "Роспатент "зарегистрировал не фирменный логотип питерских магазинов "Полюса" — BABYLON shops, а вариант "Вавилон shops", да и то для использования лишь в буфетах, кафе, ресторанах и кафетериях, а вовсе не в магазинах. Ограничение в использовании, которое на профессиональном языке патентоведов именуется "частичный отказ", объяснялось тем, что несколько раньше московская студия "Вавилон" зарегистрировала сходный логотип BABYLON. Евгений Жмаев сообщил, что впоследствии "Полюс" зарегистрировал все элементы своего нынешнего логотипа по отдельности, но смог продемонстрировать лишь свидетельство на один из них — графический ("звездочку"). Реклама же незарегистрированного должным образом товарного знака может привести к неприятным последствиям двоякого рода: либо им сможет воспользоваться любая другая фирма, либо фирма, обладающая приоритетом на сходный логотип (в нашем случае студия "Вавилон"), может в арбитражном порядке добиться запрета на дальнейшее использование спорной торговой марки. И в том, и в другом случае деньги, потраченные на рекламу, окажутся выброшенными впустую.
СДА: легко продать, подарить, потерять
Акции "Магазинов "БАБИЛОН" выпущены в безналичной форме. Обладать ими можно в двух ипостасях: в виде предъявительских бумаг и в виде именных. В пункте продажи акций (то есть в отделении Сбербанка) покупатель получает Свидетельство о депонировании акций (СДА). СДА является документом на предъявителя. Они выпускаются на 1, 3, 5, 10, 25, 50 и 100 акций. Владелец свидетельства пользуется всеми правами акционера (в том числе на получение дивидендов и доли в имуществе компании при ее ликвидации), кроме права на участие в управлении АО. Это право он делегирует так называемому номинальному держателю акций — АОЗТ "Вектор кэпитал инвестмент", дочерней структуре ассоциации "Вектор". Удобство СДА заключается в том, что их можно легко продать, подарить, передать другим способом. Кроме того, только по СДА фирма планирует проводить розыгрыши призов. Правда, это преимущество, так сказать, потенциальное, а не реальное. Призовой фонд должен формироваться из прибыли общества, а до ее получения, как мы сказали выше, дело еще не дошло.
Неудобство же СДА состоит в том, что, потерявши его, восстановить свои права акционер не может. Надо сказать, что и непотерянное СДА сильно ограничивает его права. Российское законодательство предусматривает два типа акций: обыкновенные и привилегированные. Первые дают право участвовать в управлении АО, но не гарантируют выплату определенных дивидендов, вторые, наоборот, не позволяют голосовать на собрании акционеров, но гарантируют, что дивиденды акционер получит в первую очередь и не ниже определенного размера (если, конечно, прибыль АО позволяет это сделать, ибо без прибыли вообще никакие выплаты невозможны). СДА объединяют в себе отрицательные для акционеров особенности обоих типов акций: ни голоса не дают, ни гарантий дивидендов.
Еще одно неудобство заключается в том, что в соответствии с указом президента РФ "О мерах по государственному регулированию фондового рынка" совсем скоро, 1 января 1995 года, публичное размещение предъявительских бумаг станет незаконным. Г-н Жмаев в беседе с корреспондентом "Денег" не выказал беспокойства по поводу приближения роковой даты. Во всяком случае, по собственной инициативе его фирма прекращать распространение СДА не собирается. Тем не менее рядовым держателям СДА следует отдавать себе отчет в том, что они отнюдь не гарантированы от того, что в результате какой-то новой меры государственных властей их свидетельства в один далеко не прекрасный день превратятся в никчемные бумажки.
Собственно держателем именной акции и полноправным акционером АО "Магазины "БАБИЛОН" человек становится в тот момент, когда регистрируется в качестве такового. Эта процедура также происходит в отделениях петербургского Сбербанка. Там, в обмен на СДА, гражданину выдают именную выписку из реестра акционеров. Обладатели этого документа могут продать свои акции, только явившись с покупателем в Сбербанк и оформив внесение изменений в реестр акционеров. Это большое неудобство, однако в остальном выписка выглядит привлекательнее, чем СДА, поскольку права владельца реальных (пусть и безналичных) акций защищены действующим законодательством и в случае конфликтов с компанией он может рассчитывать, что контролирующие органы будут воспринимать его всерьез. Утрата выписки не влечет за собой утраты этих прав, поскольку акционер зарегистрирован в реестре.
Цену акций спроси на бирже
Эмитент продает свои акции не по номиналу, а с эмиссионной наценкой, которая определяется раз в месяц путем индексации номинала в соответствии с ростом курса доллара. В настоящий момент Сбербанк продает их по 17 200 руб. 10% этой суммы банк оставляет себе в виде комиссии, а остальное поступает на счет АО.
В начале размещения был сформирован дилерский синдикат, объединяющий брокерские конторы Санкт-Петербурга, Москвы и еще десятка городов России. Акции "Магазинов "БАБИЛОН" котируются на Санкт-Петербургской фондовой и Центральной российской универсальной биржах. В настоящее время, по признанию г-на Жмаева, синдикат практически распался, поскольку акции не нашли спроса. Их котировки на вторичном рынке, которые в конце октября достигли своего пика в 14 600 руб., к настоящему времени сильно упали. В Москве компания "Интраст Лтд" предлагает их по 12 200 руб., петербургская фирма "ОРИМИ-Брокер" еще дешевле — по 10 500 руб. Причем менеджеры этих компаний сообщили, что в столице сделки по этим акциям ни на биржевом, ни на внебиржевом рынке не заключались уже примерно два месяца, а в Северной Пальмире очень редки. Ситуация в Москве, по мнению менеджера "Интраст Лтд", не давшего согласия на упоминание своего имени, связана с тем, что рынок предъявительских бумаг в целом переживает сейчас кризис.
Другими словами, не только получить доход за счет роста курсовой стоимости акций "Магазинов "БАБИЛОН", но даже хотя бы частично вернуть вложенные в них средства, во всяком случае пока, невозможно. Единственное, что можно посоветовать владельцам СДА, — это как можно скорее зарегистрироваться в реестре акционеров, чтобы, во-первых, обезопасить себя от риска владения предъявительскими бумагами, а во-вторых, получить хоть какую-то ограниченную возможность отстаивать свои права акционера в соответствии с законом.
АЛЕКСЕЙ ИВАНОВ, МИХАИЛ ДОКУКИН