Крупнейший горно-металлургический холдинг Украины — "Метинвест" — стал самой рентабельной металлургической компанией в Европе. Это следует из опубликованной вчера финотчетности "Метинвеста" за I полугодие. В компании объясняют высокие результаты деятельности положительными ценовыми трендами на глобальном рынке стали, железной руды и коксующегося угля. И хотя в IV квартале наблюдается снижение спроса и цен на украинскую металлопродукцию, "Метинвест" за счет своей вертикальной интеграции вполне может удержать лидерство, считают эксперты.
Вчера Metinvest B.V. (холдинговая компания горно-металлургической группы "Метинвест") сообщила, что в январе-июне 2011 года ее консолидированный доход вырос на 71,5%, до $6,99 млрд, EBITDA — на 67,6%, до $2 млрд, чистая прибыль --более чем в 2 раза, до $1,14 млрд. EBITDA Margin составила 28,6%, что является самым высоким показателем среди металлургических компаний СНГ и Европы. Так, по словам аналитика Renaissance Capital Василия Кулигина, у российских конкурентов "Метинвеста" — Новолипецкого меткомбината — данный показатель составил 27%, "Северстали" — 25%, "Евраза" — 19%. "В Европе вообще мало у кого EBITDA Margin выше 20% из-за низкой вертикальной интеграции",— отмечает господин Кулигин. Например, у крупнейшей сталелитейной компании в мире — ArcelorMittal — EBITDA Margin составила 12,7%, у европейских активов металлургической компании ThyssenKrupp — 8,9%.
Высокие финпоказатели "Метинвеста" обусловлены положительными ценовыми трендами на глобальном рынке стали, железорудного сырья (ЖРС) и коксующегося угля, отметил гендиректор "Метинвест Холдинга" (управляющая компания Metinvest B.V.) Игорь Сырый. В то же время цены на металлопродукцию демонстрировали менее стремительный рост, чем финпоказатели "Метинвеста". Так, по словам аналитика ИК Alfa Capital, в I полугодии спотовые цены на железорудную мелочь выросли на 21%, до $184/т, на коксующийся уголь — на 19%, до $285/т, слябы подорожали на 21%, до $640/т (FOB Черное море), горячекатаный прокат — на 11%, до $690/т. "Показатели эффективности, которых мы достигли в I полугодии 2011 года, в очередной раз продемонстрировали способность "Метинвеста" обеспечивать устойчивый рост и прибыльность в соответствии с нашей новой стратегией",— сказал он. Напомним, что утвержденная в конце прошлого года обновленная стратегия развития "Метинвеста" до 2020 года основывается на вертикальной интеграции и повышении эффективности производства стали (см. "Ъ" от 4 февраля).
"Метинвест" объединяет 37 предприятий в Украине, Европе и США; в I полугодии 2011 года выплавила 7,34 млн т стали, добыла 5,49 млн т коксующегося угля, произвела 17,78 млн т железорудного концентрата. Компания обеспечивает собственные потребности в железной руде на 200% и в угле — на 75%. 71,25% акций Metinvest B.V. владеет СКМ Рината Ахметова, 23,75% — "Смарт-холдинг" Вадима Новинского, 5% — Clarendale Ltd Владимира Бойко.
Начальник аналитического департамента ИК Concorde Capital Андрей Герус считает, что, помимо благоприятной рыночной конъюнктуры, на руку "Метинвесту" сыграло удачное расположение активов компании вблизи стратегических рынков сбыта металлопродукции и железорудного сырья. Однако вторая половина 2011 года будет менее удачной, чем I полугодие не только для "Метинвеста", но и металлургов региона в целом. Как сообщал "Ъ" (см. вчерашний номер), с середины сентября наблюдается серьезное падение экспортных цен на украинскую металлопродукцию, в результате чего работа отдельных неинтегрированных метпредприятий Украины стала нерентабельной. Вслед за стоимостью металла в мире начали снижаться цены на ЖРС и коксующийся уголь. "Но "Метинвест" за счет своей вертикальной интеграции вполне может удержать лидерство в регионе по рентабельности бизнеса",— считает Андрей Герус. Вчера во время телеконференции с инвесторами финансовый директор "Метинвеста" Сергей Новиков заявил, что по итогам года ожидает EBITDA на уровне $3,5-3,6 млрд.
"Метинвест" увеличит привлекаемый кредит до $950 млн
До конца 2011 года "Метинвест" может дополнительно привлечь около $100 млн за счет увеличения синдицированного кредита, полученного в конце лета, сообщил финдиректор компании Сергей Новиков в интервью агентству Reuters. Напомним, в августе "Метинвест" сообщил о привлечении 5-летнего кредита на $850 млн, организованного пулом международных банков — Deutsche Bank, ING Bank, Natixis, UniCredit Bank, WestLB и BNP Paribas. По данным "Метинвеста", заем с льготным периодом 24 месяца использован для рефинансирования более дорогих кредитов компании, в первую очередь — 3-летнего займа на сумму $700 млн, привлеченного в 2010 году. Это позволило снизить стоимость финансирования с LIBOR +5,5% до LIBOR +3% годовых.