Магнитогорский меткомбинат (ММК) Виктора Рашникова по примеру "Северстали" Алексея Мордашова и "Мечела" Игоря Зюзина создает собственный горнодобывающий дивизион. Компания намерена перевести горнодобывающие активы на зарегистрированную 13 сентября в Люксембурге MMK-Mining Assets Management. В будущем новая структура может быть выведена на IPO, деньги от которого пойдут на освоение Приоскольского месторождения.
У Магнитогорского меткомбината появилась новая дочерняя структура — люксембургская MMK-Mining Assets Management (ММК-МАМ), сообщила вчера компания. MMK-MAM создана "для консолидации сырьевых активов комбината с целью дополнительного повышения качества управления ими", пояснил представитель ММК. Какие именно активы будут переданы ММК-МАМ, он сказать отказался, уточнив лишь, что сроки перевода будут определены позже отдельным решением.
Из горнодобывающих активов ММК, 87% которого контролирует Виктор Рашников, принадлежит 82,6% угольной "Белон", ООО "Бакальское рудоуправление" (разрабатывает Теченское железорудное месторождение с запасами 70 млн тонн богатой магнетитовой руды), лицензия на Приоскольское железорудное месторождение (45,2 млн тонн богатых руд и 2,2 млрд тонн не окисленных железистых кварцитов), а также около 5% третьего по величине австралийского производителя железной руды Fortescue.
"Корпоративная реструктуризация делается по примеру лучших практик других российских металлургических компаний",— уверяет представитель ММК. Из пяти крупнейших отечественных производителей стали сырьевые дивизионы есть у "Северстали" Алексея Мордашова ("Северсталь-Ресурс"; создана в 2008 году) и "Мечела" Игоря Зюзина ("Мечел-Майнинг"; 2010 год). Относительно выбора юрисдикции для ММК-МАМ собеседник "Ъ" заявил, что "Люксембург устраивает компанию по стандартам корпоративного управления". К тому же у компании уже есть опыт работы в герцогстве. Там зарегистрирована MMK Finance, которая в 2002-2003 годах осуществила два выпуска еврооблигаций на €100 млн и €300 млн. ММК-МАМ могут обслуживать те же финансовые и юридические консультанты, что дает экономию расходов, сказал "Ъ" источник, близкий к ММК.
1,5 миллиарда долларов
как минимум потребуется ММК на освоение Приоскольского месторождения
Разделение на дивизионы может быть связано с желанием расширить сферу ответственности конкретных менеджеров, кроме того, это упрощает управление группой, считает Марат Габитов из Unicredit. По словам президента "Узойкин, Писков и коллеги" Дениса Узойкина, Люксембург признанная во всем мире юрисдикция с понятным правом и судебной системой. Островные юрисдикции, уточняет юрист, хоть и основаны на британском праве, но имеют свою специфику в судебной системе. А в Великобритании выше налоги — 28% против 21% в Люксембурге.
Но опрошенные "Ъ" собеседники в других металлургических компаниях полагают, что консолидация активов в отдельную структуру может говорить и о подготовке к IPO сырьевого дивизиона ММК. По тому же пути идет "Мечел" — компания готовится разместить до 25% "Мечел-Майнинга" на Лондонской фондовой бирже в конце этого года или в начале следующего. Деньги от IPO дивизиона "Мечел" планирует направить на развитие собственных добывающих активов.
ММК также могут понадобиться средства, прежде всего на освоение Приоскольского месторождения. Компания только на 30% обеспечена собственной рудой, отчего очень чувствительна к колебанию цен на сырье. Но окончательного решения по этому проекту пока нет, оно будет принято после уточнения суммы инвестиций (сейчас пока ведется подготовка предТЭО). Инвесторы доверяют корпоративному праву Люксембурга, говорит один из собеседников "Ъ". Впрочем, представитель ММК говорит, что IPO ММК-МАМ пока не планируется.