Первичным дилерам разослали новые варианты договоров с ЦБ
Банк России решил ужесточить требования к первичным дилерам на рынке ГКО-ОФЗ. В частности, они будут обязаны ежедневно выставлять на вторичном рынке двусторонние котировки ценных бумаг. Те, кто не хочет следовать новым правилам игры, могут сложить с себя полномочия первичного дилера. Остальные обязаны перезаключить договор с Банком России до конца этой недели.
Новый договор о статусе первичного дилера отличается от предыдущего всего одним пунктом. Однако именно этот пункт может стоить некоторым банкам дилерства. Речь идет о необходимости поддерживать двусторонние (на покупку и продажу) котировки облигаций. Причем делать это надо будет с установленным ЦБ спрэдом (разницей между ценой спроса и предложения).
По прогнозу специалистов рынка ГКО-ОФЗ, небольшие банки--первичные дилеры могут не выдержать довольно жестких новых требований. Эти требования еще будут конкретизированы в дополнительном письме к договору в течение ближайших пяти дней, а приблизительно их суть такова: каждому банку будут выделены три бумаги, которыми он будет торговать с определенным спрэдом в определенном объеме (с облигациями остальных серий банк будет работать как и прежде). Будет названа величина лота, выставляемая на торги. И в случае его реализации банк будет обязан восстановить лот в течение какого-то (очень небольшого) времени. И так до конца торгов. Понятно, что подобные условия могут выдержать не все банки.
Когда формировался состав первичных дилеров, многие крупные банки заявили, что возлагаемые на первичных дилеров обязанности слишком тяжелы, и поэтому в первичные дилеры не пошли (сейчас список первичных дилеров состоит из 43 банков). В марте этого года от первичного дилерства отказались банки "Пионер" и РНКБ. По общему мнению участников рынка, этим банкам стало тяжело выполнять требования ЦБ.
Теперь, как сообщил директор департамента операций на открытом рынке Банка России Константин Корищенко, от пролонгации договора отказался еще один банк. Как стало известно "Коммерсанту-Daily", это АКБ "Кредит-Москва". По словам специалистов этого банка, в результате довольно жестких мер к первичным дилерам они теряют на рынке больше, чем зарабатывают.
Крупные банки эти нововведения не сильно беспокоят. Потребуется пересмотреть состояние портфеля гособлигаций и сформировать его в соответствии с новыми требованиями. Имея крупных клиентов, эти банки скорее всего смогут без проблем восстанавливать лоты на торгах. По мнению некоторых специалистов из этих банков, новые требования сделают рынок в целом более ликвидным.
Что же касается непосредственно трейдеров, то все они с ужасом ждут следующей недели — работать, согласно новым правилам ЦБ, придется значительно больше.
Смысл предъявленного банкам требования выставлять двусторонние котировки можно объяснить желанием ЦБ сделать рынок более стабильным. Особенно актуальным это стало после того, как совет директоров ЦБ принял решение либерализовать участие в торгах гособлигациями нерезидентов.
Срок действия вновь заключенного договора истечет 30 сентября. Связано это, по всей видимости, с тем, что до сих пор не решен вопрос о лицензировании банков--участников рынка ценных бумаг, а выданные им ФКЦБ временные разрешения действительны до 1 октября этого года.
НАТАЛЬЯ Ъ-КУЛАКОВА