Брать в долг вновь будут доллары
Вчера Анатолий Чубайс объявил о том, что Министерством финансов принято решение выпустить в ближайшем будущем третий транш российских еврооблигаций. Заем будет номинирован в долларах. Это в какой-то степени стало неожиданностью — очередной выпуск евробондов планировался в японских иенах. Генеральными управляющими назначены банки JP Morgan и SBC Warburg. Срок обращения облигаций предполагается не менее пяти лет.
Само сообщение об очередном еврозайме не является новостью. О том, что правительство намерено до конца текущего года выпустить еще не один транш евробондов, было известно.
Новостью можно считать тот факт, что третий заем будет номинирован в долларах. Наблюдатели ожидали, что на этот раз он будет рассчитан на азиатских кредиторов. Значительная часть первых выпусков разошлась именно на рынках Азии. Да и в самом Минфине говорили о том, что следующий транш будет скорее всего номинирован в иенах.
Как считают эксперты, этому есть объективные причины. Еврозаймы выгодно размещать в валюте, курс которой падает по отношению к доллару. В этом случае его обслуживание обходится дешевле. Курс иены в последнее время обнаруживает тенденцию к устойчивому повышению, и пока нет никаких данных, говорящих о том, что ситуация изменится.
Интерес за границей к нашим облигациях и в долларах, и в марках говорит о том, что взаймы России дают достаточно охотно — объем первых выпусков вдвое превысил первоначально планировавшийся. Второй выпуск можно считать в чем-то даже более успешным, чем первый. По крайней мере потому, что заем получен на больший срок. Да и объем выпуска был больше первого почти на $200 млн.
Однако результаты размещения второго транша преподнесли и отрицательный урок. Западный рынок не проявил готовности давать российскому правительству в долг под необоснованно низкий процент. А судя по всему, именно на это рассчитывали организаторы займа. Был для этого транша и еще один неприятный момент. Сразу после размещения облигации стали резко дешеветь. Правда, причиной тому были объективные обстоятельства — рынок готовился к объявленному повышению процентных ставок Федеральной резервной системы США.
Тем не менее правительство намерено занимать деньги за рубежом под свои ценные бумаги и в будущем. Федеральный бюджет на 1997 год предусматривает увеличение внешнего долга (кредиты и выпуски еврооблигаций) со $120,4 млрд (по данным на январь 1997 года) до $127,4 млрд к январю 1998 года.
ЮЛИЯ Ъ-ПАНФИЛОВА