23 апреля будет эмитирована вторая в этом месяце серия сберегательных облигаций. Между тем обычно эти облигации размещают не чаще одного раза в месяц. Комментарий корреспондента "Коммерсанта-Daily" НАТАЛЬИ Ъ-КУЛАКОВОЙ.
Министерство финансов еще не успело получить деньги от продажи облигаций 12-й серии, как объявило о начале размещения следующей. Очевидно, что главной причиной подобных действий Минфина является огромный дефицит бюджета, образовавшийся за первый квартал этого года. Доходная часть бюджета за этот период выполнена чуть больше чем на половину. Поэтому на ближайшее время в Госдуме намечены парламентские слушания о внесении в закон о федеральном бюджете пункта о сокращении расходной части бюджета в случае ненаполнения доходной части.
Между тем, учитывая социальную напряженность в стране, правительство уже сегодня пытается найти (а иногда и находит) средства на погашение задолженности по зарплате и пенсиям. Собираются эти деньги в основном на рынке гособлигаций.
Кстати, похожая ситуация наблюдалась и в апреле прошлого года. Тогда Минфину также было необходимо изыскать средства на погашение задолженности перед президентскими выборами. И именно в апреле 1996 года был первый случай, когда две серии сберегательных облигаций размещались с разницей в неделю.
Выбор именно ОГСЗ также вполне объясним. С одной стороны, брать деньги на рынке ГКО постоянно нельзя — это может привести к резкому снижению стоимости ценных бумаг. С другой — постепенно погашая задолженность по зарплате, Минфин расширяет круг потенциальных покупателей сберегательных облигаций.
По словам работников Минфина, выпуск 13-й серии облигаций государственного сберегательного займа обусловлен несколькими причинами.
Во-первых, средств от реализации 12-й серии не хватило для оплаты долгов по 5-й и 6-й сериям ОГСЗ, срок обращения которых истекает в апреле, а также для оплаты купонов по этим сериям.
Во-вторых, спрос на 12-ю серию ОГСЗ превысил предложенный объем эмиссии на 0,5 трлн рублей. То есть у банков есть и желание, и возможности приобретать эти облигации и дальше.
В целом, по мнению банков--участников рынка ОГСЗ, увеличение объема этого рынка приведет к удешевлению облигаций, то есть к косвенным убыткам для держателей этих ценных бумаг.