Третье по счету предложение «Норникеля» «Русалу» продать свой пакет в ГМК, параметры которого были объявлены сегодня, будет средним по цене. Оферта предусматривает выкуп акций по $306 за штуку против $251,8 и $335,7. Всего «Норникель» хочет выкупить у «Русала» 15% от уставного капитала за $8,75 млрд. Половина этой суммы — заемные деньги.
«Норильский никель» объявил «Русалу» Олега Дерипаски условия предложения по выкупу собственных акций. Оферта предусматривает приобретение 15% из 25,13% имеющихся у алюминиевой компании акций «Норникеля» за $8,75 млрд, то есть $306 за акцию. Цена предложения определена с учетом рекомендаций независимых банков-консультантов и предполагает 20-процентную премию к средневзвешенной рыночной цене акций за последние шесть месяцев, говорится в сообщении ГМК. С начала августа «Норникель» подешевел на 13%, поэтому исходя из текущих котировок (на 12:00 — $225,8 за акцию) премия составляет более 35%. Параметры предложения будут рассмотрены на заочном заседании совета директоров «Норникеля» 24 августа, в случае их утверждения оферта будет действовать до 5 сентября.
Это уже третья оферта «Норникеля», первые две были сделаны «Русалу» в декабре и феврале. Нынешнее предложение на 21,5% лучше первого, но на 8,8% хуже предыдущего. Впрочем, источники “Ъ”, близкие к ГМК, еще на прошлой неделе предупреждали, что условия новой оферты будут хуже, ведь рыночная ситуация с февраля изменилась.
«Норникель» сообщил, что для сделки предполагается использовать собственные и заемные средства. На выкуп, в частности, ГМК планирует направить из собственных средств $4,5 млрд, еще $4,25 млрд занять на рынке, передал «Интерфакс». Привлечь такую сумму труда не составит: по оценкам аналитиков, c прогнозом по EBITDA на уровне $8 млрд «Норникель» легко может занять около $15 млрд. В случае согласия «Русала» на оферту в отношении 10% акций ГМК предлагает акционерное соглашение.
«Русал», как и предыдущие два раза, назвал инвестицию в «Норникель» «стратегической». «И как публичная компания, мы обсуждаем все поступившие в компанию предложения в соответствии с действующими в “Русале” процедурами корпоративного управления»,— заявили в пресс-службе компании.
В случае отказа и на этот раз «Норникель» намерен провести обратный выкуп собственных акций. Параметры buy back пока не определены. Известно только, что выкупленные акции по предложению «Интерроса» Владимира Потанина (около 30% ГМК) могут быть погашены. В этом случае в «Норникеле» может появиться контролирующий акционер в лице альянса «Интерроса» и менеджмента (от 9,2% ГМК) с лояльным ему рейдером Trafigura (8%). Достаточно будет докупить еще 6%, говорит Николай Сосновский из «ВТБ Капитала». К тому же погашение акций позволит «Интерросу» перешагнуть 30-процентный барьер и продолжать наращивать свою долю до 50% без объявления оферты остальным акционерам. Доля «Русала» при этом вырастет до 26,7%.