Родился 23 марта 1956 года в Москве. Окончил экономический факультет МГУ (1979), аспирантуру (1982). С 1982 года работал ассистентом, доцентом Московского инженерно-строительного института. С 1988 года — консультант, завотделом редакции журнала "Коммунист", затем политический обозреватель газеты "Московские новости". В 1991-1994 годах — экономический советник, глава группы советников Егора Гайдара, занимавшего посты первого вице-премьера РФ и и. о. председателя правительства РФ. В 1994 году господин Улюкаев занял пост замдиректора "гайдаровского" Института экономических проблем переходного периода. В 1996-1998 годах был депутатом Мосгордумы. В 1998 году вернулся в институт на прежнюю должность. В 1999 году баллотировался в Госдуму от блока "Союз правых сил". В 2000 году занял пост первого заместителя министра финансов РФ (это пост тогда занимал Алексей Кудрин). С апреля 2004 года — первый зампред ЦБ РФ. В 2008-2011 годах возглавлял совет директоров ММВБ. Доктор экономических наук. Имеет степень доктора экономики Университета Гренобля (Франция). Заслуженный экономист РФ. Награжден орденами Почета и "За заслуги перед Отечеством" IV степени. Автор нескольких книг, в том числе сборника стихов "Огонь и отсвет" (2002).