Агентство Moody`s 5 июля снизило суверенный рейтинг Португалии сразу на четыре ступени — до Ba2. После Греции это вторая страна еврозоны, лишившаяся инвестиционного рейтинга. Агентство не уверено в способности Португалии сократить дефицит бюджета и стабилизировать размеры госдолга. Реакция инвесторов на решение Moody`s последовала только сегодня. Распродажа долговых обязательств Португалии подняла их доходность до исторического максимума.
Во вторник поздно вечером международное рейтинговое агентство Moody`s объявило о снижении суверенного рейтинга Португалии сразу на четыре ступени — с Ваа1 до Ba2. При этом прогноз по рейтингу агентство оставило негативным. Таким образом, агентство оценило обязательства страны как спекулятивные или «мусорные». Другие агентства, Standard & Poor`s (S&P) и Fitch, до сих пор оценивают займы Португалии на инвестиционном уровне. Аналитики Moody`s отмечают, что на принятие данного решения повлияло растущее беспокойство относительно возможностей Португалии сократить дефицит бюджета страны с 9,1% в 2010 году до 3% к 2013 году. Не уверены аналитики и в способности страны стабилизировать размеры госдолга, что является условием получения финансовой помощи со стороны ЕС и МВФ. Эксперты указывают на растущую вероятность того, что Португалия со второй половины 2013 года «не сможет в необходимом объеме привлекать на долговом рынке необходимые средства». В этом случае стране вновь придется обратиться за дополнительной финансовой помощью. Между тем только в мае этого года Португалии выделили помощь в размере €78 млрд.
В результате Португалия стала второй страной в Европе, чей суверенный рейтинг был снижен до спекулятивного уровня. Первой стала Греция, чей рейтинг был снижен до спекулятивного более года назад. В апреле прошлого года Standard & Poor`s снизило рейтинг по греческим гособлигациям на три ступени — с уровня BBB+ до BB+ (см. “Ъ” от 24 апреля).
Поскольку снижение кредитного качества облигаций произошло после закрытия торгов в Европе, инвесторы смогли отреагировать на решение агентства только сегодня. Сразу после открытия торгов доходность 10-летних португальских облигаций взлетела выше 12% годовых. К 14:00 она составила 12,5% — максимального значения за всю историю торгов. К многолетнему максимуму (12,3% годовых) поднялась доходность 10-летних облигаций Ирландии, еще одной страны, которой страны Европы оказывают финансовую помощь. Доходность десятилетних облигаций Греции выросла до 16,8% (однако в середине июня она достигала 18,7% годовых). Поддержку греческим облигациям продолжает оказывать сообщение о том, что в субботу министры финансов стран еврозоны одобрили предоставление Афинам очередного транша финансовой помощи в размере €8,7 млрд. Одновременно инвесторы усилили игру на понижение курса евро. К 14:30 курс единой европейской валюты опустился до $1,436, что на 0,4% ниже закрытия вторника.
В такой ситуации инвесторы скупают долговые обязательства развитых стран, прежде всего США и крупнейших стран Европы. В результате доходность десятилетних US Treasuries опустилась до 3,1%, германских десятилетних облигаций — к отметке 2,9%, британских и французских — до 3,3% годовых.