Банк России сохранил прогноз инфляции в РФ в 2011 году на уровне 7% на фоне остановки роста потребительских цен в течение последней недели после замедления с конца апреля до недельных темпов в 0,1%. Регулятор ожидает резкого спада инфляции до 1,8% за вторую половину 2011 года, заявил в Санкт-Петербурге первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев. По мнению аналитиков, ожиданиям ЦБ в первую очередь угрожают рост импорта и риск сбора урожая ниже прогнозируемого.
«Мы не меняли свой прогноз, мы считаем, что в состоянии уложиться в 7% до конца года»,— цитирует господина Улюкаева агентство Reuters. За неделю с 7 по 14 июня инфляция оказалась нулевой после пяти недель прироста на 0,1%. Согласно опубликованному господином Улюкаевым прогнозу, в июне инфляция составит 0,4%, в первом полугодии — не более 5,2%, во втором полугодии — 1,8%, за девять месяцев — 5,5–5,6%, в четвертом квартале — 1,5%, а за весь текущий год — на уровне 7%.
«Ускорение инфляции первого квартала было связано с монетарными факторами во многом, сейчас замедление — тоже. Мы имеем по крайней мере два обстоятельства: одно, связанное с курсом,— то, что укрепление курса конца прошлого — начала нынешнего года сейчас отрабатывается. И второе обстоятельство — это снижение монетарного давления показателей денежной массы и денежной базы»,— пояснил первый зампред ЦБ. Так, согласно опубликованным сегодня данным ЦБ, денежная база в узком определении выросла за период с 6 по 14 июня на 1,5%, до 6,037 трлн руб., однако с 1 января рост этого показателя составил лишь 2,1%.
По мнению Александра Морозова из HSBC, в своих прогнозах ЦБ рассчитывает на остановку во втором полугодии продовольственной инфляции (на фоне сбора в РФ хорошего урожая) при незначительном росте цен на непродовольственные товары. Сам господин Морозов считает развитие этого сценария маловероятным даже без учета риска неурожая: «По нашей оценке, это малореалистично из-за уже проявляющегося роста спроса на непродовольственные товары. Так, в легкой промышленности цены уже растут быстрее, чем в прошлом году». По оценке аналитика, этот процесс будет усиливаться во втором полугодии за счет ослабления рубля, вызванного стабилизацией цен и объемов российского экспорта на фоне продолжающегося роста импорта потребительских товаров.
Первый зампред ЦБ сообщил сегодня также, что ЦБ ожидает оттока капитала из РФ на нынешнем уровне $35 млрд (то есть прекращения оттока во втором полугодии 2011 года), а в 2012 году — притока в $10–15 млрд. Косвенным свидетельством этого господин Улюкаев считает снижение ЦБ покупок на внутреннем валютном рынке: с начала июня Банк России купил на внутреннем рынке около $2 млрд. «Приобретение валюты на внутреннем рынке постоянно снижается. В мае было меньше, чем в апреле, в июне будет, вероятно, меньше, чем в мае»,— сказал господин Улюкаев. Отметим, что в данном случае политика ЦБ по формированию инфляционных ожиданий расходится с данными самого регулятора — согласно опубликованным 7 июня показателям (см. “Ъ” от 8 июня), нетто-покупка ЦБ долларов США в мае (даже без учета календарных факторов) в сравнении с апрелем выросла на 19% ($3,92 млрд против $3,28 млрд), покупка евро увеличилась на 40% (€335 млн против €240 млн в апреле); говорить о заметном снижении объемов покупки с начала года также не приходится.