Как стало известно "Ъ", инвестбанк "Ренессанс Капитал", контролируемый Михаилом Прохоровым, организует IPO своей дочерней компании "Украинские аграрные инвестиции", управляющей около 300 тыс. га земли на Украине. Размещение на Варшавской фондовой бирже должно состояться в июне. Предварительно 50% акций оценены для продажи в $150 млн.
"Ренессанс Капитал" (50% минус 1/2 акции принадлежат группе ОНЭКСИМ Михаила Прохорова, остальное у менеджеров "Ренессанс Групп") владеет компанией "Украинские аграрные инвестиции" (УАИ) с 2005 года. В долгосрочной аренде компании находится земельный банк площадью порядка 300 тыс. га (крупнейший на Украине). Наибольшие площади угодий — в Черниговской, Кировоградской, Сумской, Полтавской и Черновицкой областях. Из всего банка в 2011 году УАИ планировала обрабатывать до 216 тыс. га. Компания выращивает пшеницу, кукурузу, подсолнечник, рапс, сою и ячмень.
В феврале гендиректор УАИ Александр Костенко заявлял "Украина", что компания рассматривает возможность размещения акций на бирже в течение двух-трех лет. Однако несколько источников в инвесткругах знают, что IPO должно состояться уже в июне. В качестве площадки выбрана Варшавская фондовая биржа (WSE), а организатором будет сам "Ренессанс Капитал" и польская Ipopema Securities.
"Компания уже подготовилась к размещению, предварительно оценив себя в $300 млн",— утверждает один из собеседников "Ъ". УАИ рассчитывает продать до 50% акций, то есть привлечь до $150 млн. По данным другого источника, EBITDA компании в 2010 году была на уровне $40 млн. "Реальная стоимость всей компании должна быть порядка $200-250 млн",— считает он.
Менеджер российской инвесткомпании сообщил, что УАИ на этой неделе начнет проводить встречи с инвесторами. В пресс-службе "Ренессанс Капитала" от комментариев отказались.
Владелец одной из аграрных компаний скептически оценивает перспективы IPO УАИ. По его мнению, компания выглядит неподготовленной для выхода на биржу: "Мало того что ее главным активом являются арендованные земли (на Украине действует мораторий на куплю-продажу земель.— "Ъ"), так при этом компания обрабатывает из них чуть больше половины",— отмечает он. Аналитик "ВТБ Капитала" Иван Кущ сомневается, что отсутствие земли в собственности отпугнет инвесторов. "Это известный риск украинских аграрных компаний, который не мешал размещению других,— говорит он.— В то же время момент для продажи широкому кругу инвесторов акций сельхозкомпаний выбран подходящий: сейчас есть большой интерес к акциям производителей soft commodities, цены на которые с июля прошлого года существенно выросли и в долгосрочной перспективе вряд ли заметно опустятся".
Из аналогичных украинских компаний в этом году на WSE выходила KSG Agro, выручившая $39,6 млн за 33% своих акций. IPO компании было признано успешным, несмотря на небольшой объем ее земельного банка (33 тыс. га) и невысокие финансовые показатели. Среди крупных аграрных компаний в этом году ожидается также IPO Valars Group с сельхозактивами в России и на Украине (360 тыс. га земельного фонда и восемь элеваторов). Изначально сообщалось, что размещение Valars на WSE произойдет в мае-июне. "Сроки несколько сдвинулись, но планы остались",— сообщил "Ъ" источник, близкий к компании. Бизнес Valars оценивался в $850 млн, планируется продать до 40% акций.