Стахановский вагоностроительный завод
ИК "Велес Капитал" повысила целевую цену на акции Стахановского вагоностроительного завода (тикер SVGZ) с 12,05 грн до 16,47 грн (рыночная — 7,4 грн, потенциал — 123%), подтвердив рекомендацию покупать. Со своих максимумов в феврале акции завода потеряли более 30%. В ИК считают эти уровни привлекательными для входа в акции завода. Основным фактором роста стоимости акций предприятий в 2011 году станет увеличение спроса на украинские вагоны со стороны РЖД и "Укрзализныци". Торговый дом РЖД в начале мая разослал всем вагоностроительным предприятиям Украины предложение разместить заказ на 3 тыс. грузовых полувагонов общей стоимостью $225 млн. Гендиректор "Укрзализныци" заявил, что из-за дефицита грузовых вагонов ежесуточно железные дороги недогружают около тысячи полувагонов. При этом более 80% инвентарного парка "Укрзализныци", насчитывающего 119 871 грузовой вагон, исчерпали свой ресурс . В течение 2011-2015 годов 16,2 тыс. полувагонов отработают продленный срок и будут изъяты из инвентарного парка. Также за этот период полностью амортизируются еще 18,5 тыс. полувагонов. Итого в течение 2011-2015 годов необходимо закупить 34,7 тыс. полувагонов на сумму 23 млрд грн. В 2010 году Стахановский вагоностроительный завод уже ощутил значительный спрос на свою продукцию, увеличив производство вагонов до 7434 штук (+370% г/г). В 2011 году компания планирует нарастить выпуск до 8500 вагонов, а к 2012-му за счет капитальных инвестиций в размере 800 млн грн довести его до 12 000. Однако в I квартале завод выпустил всего 1988 вагонов (+109% г/г), или 662 при плане 708 вагонов в месяц. Во II квартале завод планирует выпускать по 750 вагонов ежемесячно. Еще одним фактором роста выручки и рентабельности компании в 2011 году станет повышение цен на грузовые вагоны. Так, цена вагонов украинского производства увеличилась с $65 тыс. за штуку в январе до $75 тыс. в апреле. В I квартале финансовые результаты завода оказались смешанными: выручка выросла на 60% г/г, до 978 млн грн, но чистая прибыль сократилась на 25%, до 59,6 млн грн, из-за дорогого дефицитного литья от "ВТБ-лизинг". Во II квартале ожидается улучшение показателей рентабельности благодаря поставкам литья из Китая и США.
КУА "Всеукраинская управляющая компания" рекомендует держать акции Стахановского вагоностроительного завода c целевой ценой 8,5 грн (15%). В прошлом году предприятие увеличило производство грузового подвижного состава в 4,7 раза, до 7434 ед., что в 1,3 раза выше результатов 2007-2008 годов. В планах завода заложено увеличение выпуска грузовых вагонов до 8 тыс. ед. в 2011 году и 12 тыс. в 2012-м. Прошлый год предприятие закончило с чистой прибылью 260,7 млн грн при убытках 2009 года в размере 252,25 млн грн. Стабилизации финансового положения компании способствует повышение спроса на грузовые вагоны, что влечет за собой рост цен на продукцию вагоностроителей. Дальнейшее повышение цен может положительно сказаться на рентабельности предприятия в следующих кварталах. Но цена акций Стахановского вагоностроительного завода находится близко к уровню поддержки 7,4 грн, закрепившись ниже которого, считает специалист по управлению активами Марина Овчинникова, откатится в район 5,5-5,8 грн, и в связи с этим она рекомендует пока воздержаться от активных покупок до проявления четких сигналов роста.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.