Осторожный миллиард

Российские инвесторы предпочитают фонды облигаций

Пятый месяц подряд российские управляющие компании отчитываются о чистом притоке средств в паевые фонды. В мае он превысил 1 млрд руб., что почти в десять раз больше показателя предыдущего месяца. Однако приоритетом у пайщиков пользуются консервативные фонды облигаций.

По оценке "Ъ", основанной на данных InvestFunds, май стал одним из самых успешных в текущем году для индустрии открытых паевых фондов. Приток средств в фонды составил 1,08 млрд руб., что в десять раз больше аналогичного показателя за апрель. Больший объем средств управляющим компаниям удавалось привлечь в феврале этого года. Тогда суммарный приток средств в открытые фонды составил 2,25 млрд руб.— максимальный показатель с 2006 года.

Участники рынка отмечают, что рост интереса к паевым фондам происходил на фоне падения фондового рынка. За первые три недели мая индекс ММВБ упал на 10%, до 1573,14 пункта,— минимума с начала декабря 2010 года. В это время индекс РТС снизился на 13%, до 1765 пунктов, что также является минимальным значением с декабря прошлого года. Лишь благодаря восстановлению рынка, произошедшему в последние дни мая, фондовые индексы потеряли за месяц лишь 4,3-7,1%. В таких условиях инвесторы отдавали предпочтение консервативным фондам облигаций — приток средств в них превысил 620 млн руб. Основной объем средств привлекли на два облигационных фонда УК "Тройка Диалог": "Илья Муромец" (340 млн руб.) и "Рисковые облигации" (65 млн руб.).

В первой половине месяца инвесторы активно сокращали позиции в фондах акций, которые зафиксировали чистый отток, однако незначительный (чуть более 20 млн руб.), особенно по сравнению с 2,2 млрд руб. оттока в апреле. "В начале месяца на фоне обострения ситуации в ряде периферийных стран Европы инвесторы сокращали рисковые активы, отдавая предпочтение консервативным инструментам,— объясняет исполнительный директор управляющей компании "Тройка Диалог" Олег Ларичев.— В последнюю неделю мы наблюдали обратное движение — из фондов облигаций в фонды акций, но итоговый результат это движение уже не смогло изменить". Фактически инвесторы стали входить в рынок акций при достижении российскими фондовыми индексами минимальных отметок в этом году. Как считает директор по инвестициям "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс" Владимир Цупров, "инвесторы перестали опасаться продолжения падения цен на товарных рынках. Поскольку за первые три недели индексы упали к уровням начала года, многие из тех, кто продавал в начале месяца, в его конце начали возвращаться на рынок". За прошедший месяц свои позиции укрепили компании "Райффайзен Капитал" (приток 275 млн руб.) и "Альфа Капитал" (270 млн руб.). Стабильные 150 млн руб. привлекли и фонды управляющей компании Сбербанка.

Минувший май стал одним из немногих месяцев за последние полгода, когда настроения иностранных и российских инвесторов оказались противоположны. Западные фонды, инвестиционные декларации которых ориентированы на Россию, зафиксировали отток средств в объеме $600 млн. Основной объем средств выводили ETF-фонды, которые по своей природе являются индексными фондами. В это же время российским индексным фондам удалось привлечь более 350 млн руб. По словам Владимира Цупрова, "в ETF-фонды приходят горячие спекулятивные деньги, инвестиционный горизонт которых очень короткий. У российского инвестора горизонт более дальний, а те, кто хотят спекулировать, торгуют акциями напрямую на ММВБ".

Управляющие считают, что ситуация на рынке коллективных инвестиций в летние месяцы вряд ли изменится. "Для того чтобы клиенты массово пошли в фонды акций, они должны поверить, что рынок будет расти на протяжении длительного времени",— считает Олег Ларичев. Между тем предпосылок для этого нет: не урегулированы проблемы греческого долга, в США заканчивает действовать вторая программа количественного смягчения, что может привести к росту волатильности на рынке. "В отсутствие четких сигналов аппетит к рисковым активам будет невысоким, и основное предпочтение будет отдаваться консервативным инструментам",— резюмировал Владимир Цупров.

Виталий Гайдаев

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...