Сбербанк продемонстрировал по итогам первого квартала 2011 года прогнозируемые финансовые результаты. При этом резкий рост прибыли — в два раза по сравнению с показателем 2010 года — был достигнут за счет значительного сокращения резервов. Для большинства аналитиков это оказалось сюрпризом, однако общей картины такие действия банка не изменили. Акции Сбербанка на торгах ММВБ слегка отстали от фондового индекса.
Чистая прибыль Сбербанка в первом квартале 2011 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросла в два раза, до 86,8 млрд руб., следует из квартальной отчетности банка по МСФО. Этот результат оказался выше ожиданий участников рынка. По данным агентства Reuters, аналитики 14 банков и инвестиционных компаний прогнозировали прибыль на уровне 77,4 млрд руб. По данным Сбербанка, этому способствовало сокращение восстановления резервов от обеспечения кредитного портфеля в размере 14,2 млрд руб. Год назад банк, напротив, увеличил резервы на 54,3 млрд руб. Однако в связи с улучшением качества кредитного портфеля подобных действий в новом году не потребовалось. Так, доля неработающих кредитов по итогам первого квартала 2011 года составила всего 7,2% по сравнению с 8,9% год назад. Аналитики ряда инвестиционных банков («ВТБ Капитал», Goldman Sachs, «Ренессанс Капитал») ожидали чистого роспуска резервов в объеме 10–12 млрд руб. Кстати, их оценка чистой прибыли была максимально приближена к опубликованной — 81–84,4 млрд руб. По словам аналитика инвестиционной компании «Совлинк» Ольги Беленькой, в целом результаты банка совпали с ожиданиями рынка, лишь резкое сокращение резервов стало сюрпризом. Ольга Беленькая связывает этот эффект с разовыми сделками, по которым формировались кредиты. Кроме того, по ее мнению, политика Сбербанка в 2011 году вполне могла стать чуть менее консервативной по сравнению с прошлым годом.
За счет снижения стоимости заемных средств (3,6% в первом квартале 2011 года) банку удается удерживать доходность работающих активов на высоком уровне — 9,5% по итогам отчетного периода. Вместе с тем год назад она составляла 11,8%. Ставки по кредитам физических (4,8%) и юридических лиц (3,5%), основной составляющей процентных расходов банка, продолжают уверенно снижаться. Год назад ставки составляли 6,4% и 5,5% соответственно. При этом общий рост чистых процентных доходов (на 0,5%, до 129,9 млрд руб.), по данным банка, был связан с увеличением объемов работающих кредитов. Аналитики ожидали чистый процентный доход на уровне 129,1 млрд руб. В Сбербанке отмечают дальнейшее снижение доходности по кредитам юридических лиц (до 9,7%; год назад было 13%). Доходность же по кредитам физических лиц сохраняется на протяжении последнего года в районе 15%.
Однако сэкономить на операционных расходах пока не удается. По сравнению с прошлым годом они выросли на 24,1%, до 76,2 млрд руб. (выше консенсус-прогноза, который составил 72,1 млрд руб.). При этом расходы на персонал выросли на 22,4% (до 47,5 млрд руб.) при общем снижении численности сотрудников Сбербанка по сравнению с первым кварталом 2010 года на 2,8%, до 238,8 тыс. Как считает Ольга Беленькая, рост расходов может быть связан с желанием банка соответствовать рыночным критериям. Исходя из отчетности крупнейших российских банков за первый квартал, средняя зарплата в первом квартала составляла 40–75 тыс. руб. в месяц. У Сбербанка этот показатель был менее 30 тыс.
К 14.00 обыкновенные акции Сбербанка выросли в цене на 1%, незначительно отстав от роста индекса ММВБ (+1,1%). Таким образом, инвесторы также оценили отчетность Сбербанка как нейтральную.