обозреватель
Секрета игры на бирже, к сожалению, нет. Большинство игроков на западном фондовом рынке действуют по обычной схеме: продают акции, когда те начинают падать, чтобы не потерять слишком много денег, и покупают акции, когда те начинают расти, чтобы гордиться правильным вложением средств. Это логично, только успеха не гарантирует. Все равно можно потерять слишком много, а заработать слишком мало. Впрочем, такая стратегия позволяет игрокам постоянно быть при деле и осознавать, что каждый доллар вложен осторожно и рационально. Есть, однако, и теоретики, вроде Джорджа Сороса, которые полагают, что "рынок всегда неправ". Им кажется разумнее покупать тогда, когда другие продают, и продавать тогда, когда другие покупают. И в этом тоже есть логика. И успеха такая логика тоже не гарантирует. Приходится нести значительные потери в надежде на столь же значительные прибыли. Этих прибылей может и не быть. Впрочем, такая стратегия позволяет с удовлетворением размышлять о перспективных, но недооцененных акциях.
Секрета биржевой игры нет, но сами биржи существуют. И при отсутствии какой-то единственно правильной стратегии игроков события на фондовом рынке любой страны всегда развиваются очень весело. А если учесть, что в мире множество самых разнообразных стран и при современном уровне развития биржевого дела можно одновременно играть с акциями предприятий всех этих стран, все становится еще веселее. При падении котировок американских акций кто-то захочет купить бразильские или российские. Мол, американский рынок переоценен, а российский — недооценен. Падение Dow Jones свидетельствует о начале конца американской экономики. А в России можно заработать. Кто-то, наоборот, при падении Dow Jones будет продавать бразильские и российские акции. Мол, и так уже потеряли деньги на американской бирже. А тут еще рискованные вложения в развивающиеся рынки. Неосторожно и нерационально.
Поведение инвесторов на развивающихся рынках часто вызывает изумление академических экономистов. Один из сотрудников Колумбийского университета (США) отмечал: "Я попытался выяснить у представителей крупнейших американских банков, что они знали об экономике Таиланда и других восточноазиатских стран, в которые до 1997 года вкладывали огромные деньги. Они признались, что не знали ничего и знать не хотели. Экономисты могут счесть это странным, потому что привыкли считать банкиров наиболее осторожными и осведомленными людьми. Но сейчас такие времена — крупные инвесторы, диверсифицирующие свои вложения, предпочитают не вдаваться в подробности. В такой ситуации лучше было бы, если бы восточноазиатский кризис разразился пораньше. Тогда туда вложили бы меньше денег и кризис был бы менее тяжелым".
В общем, колебания российских акций всегда при желании можно связать с событиями на западных рынках. Dow Jones падает, какие уж тут российские акции. Dow Jones растет, можно на радостях потратить какие-то деньги и на Россию. Или наоборот. Американская фондовая биржа в плохом состоянии, приходится вкладывать деньги в Россию. США на подъеме — не до России, нужно использовать американский бум. Всякие есть инвесторы.
Недавнее резкое падение российских акций в основном так и объясняли: индексы Dow Jones и особенно Nasdaq значительно упали. Западные инвесторы решили перестраховаться и продали рискованные российские акции. Впрочем, с тех пор Dow Jones и особенно Nasdaq значительно возросли. Значит, и российские акции теперь имеют неплохие перспективы. Более того, в связи с замедлением экономического развития США Федеральная резервная система отказалась от своей сложившейся за прошедший год привычки постоянно повышать процентные ставки. Может, в будущем году ставки даже будут снижены. Это увеличит прибыльность вложений в акции, и американские фондовые индексы будут расти. А вместе с ними вырастут и российские акции — значит, их нужно немедленно покупать. Впрочем, может быть американские фондовые индексы снова упадут — все-таки замедление экономического роста. Но ничего. Российские акции в любом случае здорово недооценены по сравнению с безобразно переоцененными американскими. Значит, Dow Jones будет падать, а российские акции расти.
Но секрета, повторим, не существует. Какой бы стратегии не придерживались иностранные инвесторы, их все-таки интересует, что за акции они покупают. Какими бы они ни были передовыми, ни о чем не задумывающимися финансистами, у них сохраняются старые буржуазные привычки. В конце концов, наибольшие суммы сейчас вкладываются в США, а не в Японию, Южную Корею или Россию. Не только потому, что котировки американских акций быстро растут. А потому что это акции американских предприятий, которые действуют в американской экономике. Нормальной, по западным меркам. Собственно, из-за большого количества вложенных денег американские акции и растут. Если меньше будут вкладывать в США, то больше — в Западную Европу. Все-таки тоже нормальная экономика. А Россию на Западе никогда нормальной не считали. И вкладывать в нее деньги будут только тогда, когда сочтут нормальной. Независимо от индекса Dow Jones и секретов биржевой игры.
МЫСЛЬ: Иностранцы избавляются от российских акций не из-за колебаний индекса Dow Jones, а потому, что не считают Россию нормальной страной