Вчера американские власти обнародовали уточненные экономические результаты третьего квартала 2000 года. Рост производства впервые за трехлетний период составил всего 2,4% в годовом выражении. Это, конечно, не экономический спад — просто экономика США перестала расти фантастически быстро. Хорошая новость для евро, плохая — для цен на нефть.
Надо вспомнить, что уже три года экономический рост в США превышает 4% в год: в 1997 году было 4,2%, в 1998-м — 4,3%, в 1999-м — 4,2%. По американским меркам производство развивается необычно быстро и стабильно. Власти США этим очень гордились. Именно такой экономический рост привлекал иностранных инвесторов: производство быстро расширяется, когда оно прибыльно, значит, нужно поучаствовать в американских прибылях. Огромный приток иностранного капитала обеспечивал подорожание акций на американской бирже и рост курса доллара по отношению к евро. Все были довольны, кроме главы Федеральной резервной системы (ФРС) Алана Гринспена (Alan Greenspan), который привык считать, что быстрый рост производства приводит к инфляции, а господин Гринспен отвечает именно за стабильность цен. Поэтому ФРС постоянно повышала процентные ставки, чтобы сделать производство менее прибыльным и рост несколько замедлить. Такие действия вызывали временные падения курса акций: инвесторам не нравится снижение прибыльности. Впрочем, потом акции снова начинали дорожать, потому что экономический рост в США почему-то не замедлялся, а ускорялся. Наверное, потому, что американцы очень охотно тратили деньги на покупку различных товаров (в том числе и деньги, заработанные на растущих акциях), и предприниматели продолжали получать хорошую прибыль.
В этом году рост производства в США должен был составить 5,2%. Во всяком случае, таков был новейший прогноз МВФ, сделанный осенью. Второй квартал нынешнего года этот прогноз вполне подтверждал — американский ВВП вырос на 5,6% в годовом выражении. И вот уточненные данные о третьем квартале: всего 2,4%. Последний раз такое было в третьем квартале 1996 года, когда в годовом выражении производство выросло всего на 2% (а по итогам года тогда рост составил 3,6%). Теперь 5,2% вряд ли получится. Не то чтобы в американской экономике начался такой уж спад, просто рост перестал быть замечательно быстрым.
Господин Гринспен может быть доволен. В третьем квартале, по сообщению американских корпораций, рост их прибылей составил всего 0,6% (во втором квартале было 2,5%). Темпы инфляции снизились до 1,9% в годовом выражении (во втором квартале было 2,4%). Правда, темпы роста потребительских расходов снова возросли: 4,5% в годовом выражении (во втором квартале рост составлял 3,1%). Но зато хоть не 7,6%, как в первом квартале.
Что теперь будет с Америкой? ФРС прекратит повышать процентные ставки — значит, Dow Jones перестанет бросать вверх-вниз. Может быть, ставки даже понизят и это вызовет очередной рост акций. Зато иностранные инвесторы несколько успокоятся и перестанут вкладывать так много денег в Америку. Значит, евро может несколько вырасти по отношению к доллару. А вот ОПЕК забеспокоится: раз США богатеют не так быстро, кто будет покупать нефть по нынешним дорогим ценам?
СЕРГЕЙ Ъ-МИНАЕВ