Сегодня Минфин определит объем доразмещения на внешних рынках новых рублевых евробондов. Он может составить 40 млрд руб.— с учетом ранее размещенных аналогичных бумаг сокращенная до $3 млрд программа внешних заимствований РФ на 2011 год будет выполнена полностью. С начала публичного обсуждения ЕС "мягкой" реструктуризации госдолга Греции до выхода Минфина на рынок еврозаймов со стабильными по сравнению с греческими бумагами прошел один день — вчера европейский ЦБ уже заявил, что идея дефолта слишком радикальна для зоны евро.
Сегодня Минфин должен определить объем и цену доразмещения российских рублевых еврооблигаций, организаторами которого выступают Deutsche Bank, HSBC, JP Morgan, ИК "Ренессанс Капитал" и "ВТБ Капитал". В министерстве вчера подтвердили факт доразмещения евробондов, но отказались обсуждать его объем и условия. Информагентства со ссылкой на источники, близкие к организаторам, сообщили: объем доразмещения может составить 40 млрд руб., ориентир доходности — 7,125% годовых, книга заявок будет закрыта в среду до конца дня, прайсинг намечен на 19 мая.
В феврале 2011 года РФ уже разместила рублевые евробонды с погашением в 2018 году в объеме 40 млрд руб. с доходностью 7,85% годовых. Замглавы Минфина Сергей Сторчак в апреле 2011 года сообщил, что Минфину удалось разместить лишь половину запланированного объема, ведомство сохраняло возможность доразмещения. В декабре 2010 года планы Минфина по выпуску рублевых еврооблигаций уже корректировались — тогда предполагалось, что объем эмиссии составит 80-100 млрд руб. в трех-десятилетних бумагах, однако ведомство отменило их выпуск сразу после road show.
Таким образом, вопреки заявлениям главы Минфина Алексея Кудрина о том, что РФ в 2011 году более не будет занимать на внешних рынках, сокращенная программа заимствований 2011 года может быть практически полностью выполнена за счет доразмещения. 11 мая глава Минфина сообщил, что РФ в 2011 году не будет выходить на внешние рынки заимствований, в тот же день комитет Госдумы по бюджету и налогам рекомендовал принять в первом чтении поправки к бюджету на 2011 год, которыми предусматривается уменьшение объема внешних госзаймов в 2011 году с $7 млрд до $3 млрд. Впрочем, формально рублевые еврозаймы Минфина — это внутренний долг, а потенциальный объем займов по ОФЗ Госдума снижать не собирается.
Отметим, что, говоря о ситуации на внешних рынках 11 мая, глава Минфина ссылался, в частности, на рост стоимости заимствований в связи с положением дел в Португалии. Однако, после того как экономические власти ЕС резко сменили риторику и начали обсуждение возможности "мягкой" реструктуризации долгов Греции (см. "Ъ" от 18 мая), ситуация на рынках резко изменилась, предоставив РФ окно возможностей для осуществления недорогих займов. Как сообщило вчера Reuters, обсуждение реструктуризации греческого госдолга спровоцировало, с одной стороны, новый рост стоимости греческих CDS, а с другой — бегство инвесторов в безопасные активы: так, несмотря на долговые проблемы стран зоны евро, в среду наблюдался устойчивый спрос на эталонные немецкие гособлигации. Окно возможностей может оказаться довольно узким: вчера ЕЦБ в лице главного экономиста Юргена Старка и члена совета директоров Лоренцо Бини Смаги жестко высказался против обсуждения в ЕС возможности дефолта Греции, отсоветовав политикам зоны евро подавать такие сигналы рынку.