«Полиметалл» по итогам 2010 года получил $250 млн чистой прибыли, что почти втрое выше результатов 2009 года. Росту прибыли способствовали бухгалтерские списания, на уровне выручки рост был скромнее — 65%. Отчетность аналитиков не удивила, но они отметили хорошую работу компании над издержками, что позволило ей занять второе место по эффективности среди конкурентов.
«Полиметалл» опубликовал финансовый отчет по МСФО за 2010 год. Выручка компании выросла на 65%, до $925 млн, EBITDA — на 77%, до $429 млн, рентабельность по показателю составила 46% против 43% годом ранее. Чистая прибыль «Полиметалла» составила $250 млн, что в 2,7 раза больше прошлогоднего результата. Чистый долг на конец года увеличился на 38%, до $785 млн, из них 88% пришлось на долгосрочные обязательства. Невыбранные кредитные средства составляли $237 млн.
Рост выручки и EBITDA сама компания объясняет увеличением производства золота на 43% (444 тыс. унций), а также средней цены реализации металла на 25% ($1,2 тыс. за унцию). Производство серебра осталось на уровне прошлого года, но зато цена на него выросла сильнее — на 33%, до $19,6 за унцию. Правда, росли и издержки: в целом себестоимость реализации продукции выросла на 58%, до $449,7 млн, суммарные денежные затраты на унцию золотого эквивалента выросли на 19%, до $571.
В прошлом году «Полиметалл» на 50% увеличил актуальные вложения с запланированных $280 млн до $420 млн. Рост капзатрат компания объясняет увеличением затрат на геологоразведку в связи с улучшением рыночных условий. Также был увеличен объем предоплаты за новую горную технику в связи с «возрастающей напряженностью» на этом рынке.
Но на операционном уровне «Полиметалл» проделал большую работу по сдерживанию издержек. Например, денежные затраты на производство одной унции «Полюс Золота» и Petropavlovsk за год выросли на 42% ($554 за унцию) и 86% ($558) соответственно, отмечает Эндрю Джонс из «Ренессанс Капитала». Лучше, чем у «Полиметалла», результат пока только у Highland Gold Mining (HGM) — рост на 2% ($496). По эффективности «Полиметалл» также уступает только HGM, рентабельность у которой 50%. Далее идет «Полюс» (41%) и Petropavlovsk (34%).
По выручке «Полиметалл» закончил год немного лучше ожиданий, говорит Николай Сосновский из «Уралсиба». Но почти трехкратный рост чистой прибыли, добавляет он, объясняется бумажными списаниями в 2009 году. На 2011 год компания обещала 40-процентный рост производства, но затем скорректировала собственный прогноз на 10% из-за задержек с производством золота на проектах Албазино-Амурск и Омолон, отмечает господин Сосновский. Также он говорит, что рост цены на золото (уже более $1,5 тыс. за унцию) должен компенсировать эти потери.