Итак, ЕБРР намерен сменить политику в России. Давать предприятиям поменьше кредитов в долларах и побольше — в рублях. А эти рубли брать взаймы на российском же рынке. Ну что же, все очень остроумно. Действительно, зачем российским предприятиям доллары? Им нужны рубли. В российских банках рублевые кредиты слишком дороги. А кредиты ЕБРР будут вполне доступны. Потому что и для него самого рублевые заемные средства окажутся дешевле, чем для российского банка.
ЕБРР справедливо считает, что в России кредит дорог из-за того, что русские друг другу не верят. Если уж и давать взаймы, то под огромный процент. А лучше вообще не давать. Банкам трудно привлечь заемные средства у предприятий и граждан, а предприятиям и гражданам трудно получить кредиты банков. ЕБРР, предполагается, поверят. Иностранцам русские действительно верят больше, чем соотечественникам. И появление на российском кредитном рынке организации, пользующейся доверием, само по себе стимулирует кредит и будет способствовать снижению процентов. А ЕБРР сможет записать себе отныне в актив не только льготное кредитование наиболее перспективных проектов российских предпринимателей, но и собственный перспективный проект — оживление кредитного рынка России.
Проблема в том, что русские иностранцам верят, а иностранцы русским — не очень. Иностранцу легче привлечь русские заемные деньги, чем найти русских, которым бы эти деньги, в свою очередь, можно было бы смело дать взаймы. ЕБРР выручает то, что он — не обычный банк. Он создан для того, чтобы помогать бывшим соцстранам Восточной Европы. Иными словами, давать льготные кредиты не очень надежным и рискованным заемщикам — его уставная задача. Так что верить русским для него необязательно. Возможные потери от невозврата кредитов будут ЕБРР компенсированы западными акционерами. Помогать так помогать.
Обычные западные банки такого позволить себе не могут. Они не хуже ЕБРР привлекали бы рублевые средства, пользуясь доверием русских к иностранцам, но кому дать их взаймы? Однако выход есть. На российском рынке ведь действуют не только российские предприятия, но и филиалы западных фирм. Им тоже нужны для работы не доллары, а рубли. И как раз им могли бы давать рублевые кредиты западные банки. Иностранцы верят иностранцам.
В итоге в России может появится новый кредитный рынок, на котором иностранцы собирают рубли у предприятий и населения, а потом изобильно кредитуют иностранные фирмы. И немножко — русских предпринимателей. Не нужно вкладывать в Россию долларовый капитал. Достаточно привезти свой опыт и торговую марку — к тебе тут же потекут рубли. (Ведь на что надеется в данном случае ЕБРР? Как раз на свой опыт и торговую марку.) И иностранцы все дела в России будут вести исключительно в рублях.
Такое в России уже было. В конце XIX века в России появилось множество филиалов иностранных промышленных фирм. Но нельзя сказать, что они вложили в Россию огромные суммы в иностранной валюте. Они просто приезжали и получали рублевые кредиты. Правда, в то время не столько от частных банков, сколько от государя императора, который с помощью льготных кредитов иностранцам стремился обеспечить промышленный рост. Но сути дела это не меняет. В Россию иностранцы привозили свой опыт и торговую марку, а рубли приходили к ним сами собой.
Но означает ли все это, что иностранцам (и тому же ЕБРР) теперь рубли нравятся больше, чем доллары? Вряд ли. Скорее наоборот. Заметим, что новые идеи у ЕБРР появились именно теперь, когда западные правительства обвиняют международные организации (вроде МВФ и Мирового банка) в бессмысленной растрате долларовых кредитов. А конгресс США уже был готов потребовать у МВФ вернуть часть американской квоты в фонде. Мол, нечего давать развивающимся странам и России доллары американских налогоплательщиков. Они исчезают бесследно. И сейчас МВФ очень гордится тем, что развивающиеся страны и Россия возвращают ему огромные долларовые суммы в виде платежей по старым кредитам. А новые кредиты, дает понять МВФ, он выдавать впредь будет очень скупо. ЕБРР тоже решил отныне просто экономней давать России доллары. И поэтому придумал вести дела в рублях. Если частные западные банки последуют его примеру, то из тех же соображений. Долларов жалко.
Если бы иностранцам так уж нравились рубли, западных инвестиций было бы в России не настолько смехотворно мало по сравнению с другими странами. Речь в данном случае идет всего лишь о том, что те немногие иностранцы, которые волею судеб оказались в России, хотят воспользоваться преимуществами своего положения по сравнению с русскими. И сделать свой собственный рублевый кредитный рынок, раз в России даже этого нет.