Банк России продолжает ужесточать денежно-кредитную политику: несмотря на то что ставка рефинансирования по итогам заседания совета директоров ЦБ была оставлена без изменений, регулятор вновь повысил резервные требования для банков. Увеличение резервных отчислений опосредованно сократит инфляционное давление, которое продолжает увеличиваться.
Совет директоров ЦБ РФ в пятницу принял решение оставить без изменения ставку рефинансирования и процентные ставки по операциям Банка России. При этом решено увеличить с 1 апреля нормативы обязательных резервов. По обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в рублях и иностранной валюте нормативы резервов повышаются с 4,5% до 5,5%; по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в рублях и иностранной валюте — с 3,5% до 4,0%.
Как говорится в заявлении ЦБ, решение о повышении резервных отчислений принято в связи с «сохранением инфляционных ожиданий и рисков для устойчивости экономического роста, а также с учетом нестабильной ситуации на глобальных финансовых и товарных рынках, развитие которой может оказать на российскую экономику неоднозначное воздействие». Инфляционное давление остается значительным: на 21 марта прирост индекса потребительских цен в годовом выражении составил 9,4% годовых (9,5% в феврале), указывает регулятор. В феврале наблюдалось замедление роста цен по всем компонентам потребительской корзины, включая как непродовольственные товары и услуги, так и продукты питания, что может указывать на постепенное исчерпание эффекта шока внутренних цен на сельскохозяйственное сырье, поддержанного в последние месяцы высокими темпами роста мировых цен на продовольствие, а также на позитивную роль укрепления рубля в сдерживании инфляции. В марте сохранилась тенденция постепенного замедления темпов роста денежной массы, что с определенным лагом будет способствовать ограничению инфляционных рисков, обусловленных действием монетарных факторов.
ЦБ отмечает, что динамика основных макроэкономических показателей в феврале оставалась разнонаправленной. Объем промышленного производства не увеличился по сравнению с январем, но темп его прироста в годовом выражении остался относительно стабильным. Возрос оборот розничной торговли в годовом выражении. При этом инвестиции в основной капитал в феврале снизились в годовом выражении второй месяц подряд.
Дальнейшие шаги по изменению параметров денежно-кредитной политики Банка России будут определяться соотношением рисков сохранения высокого инфляционного давления и замедления экономического роста.
Следующее заседание совета директоров ЦБ, на котором будут рассмотрены вопросы процентной политики, предполагается провести в апреле. На предыдущем заседании совета директоров ЦБ РФ 25 февраля было принято решение повысить ставку рефинансирования и ставки по отдельным операциям на 0,25 процентного пункта (до 8% годовых), а также увеличить нормативы обязательных резервов.