Первые триллионные интервенции против японской валюты со стороны крупнейших развитых стран выглядели эффектно. Иена подешевела на 2,2-3,3% относительно ведущих мировых валют. Впрочем, эксперты не ждут долгосрочных последствий от такого вмешательства. Репатриация национального капитала в ослабленную страну неизбежна, а с ней сохраняются ожидания укрепления японской валюты.
Страны "семерки" (Япония, Великобритания, Франция, Германия, Италия, США и Канада) начинали выходить с интервенциями против иены сразу после открытия национальных валютных рынков в пятницу. "ЕЦБ принял участие в текущих действиях (по продаже японской иены). Исключительные времена требуют исключительных действий",— заявила член управляющего совета ЕЦБ Гертруда Тампель-Гугерелл. Центральные банки других стран также подтвердили свое участие в продажах иены. Как передает агентство Bloomberg со ссылкой на японскую газету Yomiuri, суммарные интервенции оцениваются в Ґ2-2,5 трлн (эквивалент $25-31 млрд). Судя по всему, основная тяжесть легла на плечи Банка Японии, который к середине дня в пятницу уже объявил об интервенциях в размере до Ґ2 трлн. По словам начальника отдела конверсионных операций ING Алексея Боричева, интервенции ЕЦБ оцениваются в объеме до €5 млрд (около Ґ0,6 трлн).
Интервенции стран G7 на валютном рынке привели к ожидаемому результату — японская иена ослабла по отношению к ведущим мировым валютам. Уже в самом начале дня, после выхода на рынок Банка Японии, курс иены рухнул более чем на 3% — с Ґ79 до Ґ81,5 за доллар. Однако дальнейшие интервенции фактически были направлены на предотвращение укрепления японской валюты. По итогам пятницы курс иены снизился на 3,3% относительно евро (до Ґ114,3/€) и на 2,2% относительно доллара США (до Ґ80,6/$). Как заявил в интервью Bloomberg глава аналитического департамента Standard Chartered Дэвид Манн, "инвесторы ожидали интервенций всю неделю, и в конце концов они состоялись. Они ограничили волатильность и уменьшили неопределенность".
Фото: REUTERS/Jo Yong-Hak
Совместные действия центральных банков на валютном рынке проводились впервые за последние десять лет. В сентябре 2000 года они поддерживали от падения недавно родившуюся общеевропейскую валюту. Банк Японии неоднократно за последнее десятилетие участвовал в массированных интервенциях против национальной валюты. Предыдущий раз это было в сентябре прошлого года. Тогда на фоне неустойчивых валютных рынков и активной игры на разнице в ставках Банк Японии потратил на интервенции против собственной валюты Ґ2,15 трлн. Тогда ему удалось опустить курс иены на 3% и приблизить его к уровню Ґ86 за доллар. Однако после ухода Банка Японии с валютного рынка иена возобновила рост, и к концу 2010 года ее курс находился вблизи отметки Ґ81/$.
Участники рынка ожидают, что Банк Японии и другие ЦБ могут вновь вмешаться в валютный рынок, если курс доллара опустится ниже уровня Ґ80/$. По словам начальника отдела конверсионных операций Ситибанка Дениса Коршилова, Япония, которой предстоит восстановление экономики, заинтересована в дешевой иене. Однако даже участие крупнейших центральных банков в игре на понижение курса иены может не иметь долгосрочного эффекта. "Эффективность борьбы с крепкой иеной будет зависеть от того, насколько жестко и долго будут действовать центральные банки",— считает Алексей Боричев. Однако, как напоминает эксперт, что, как только интервенции заканчивались, валюты продолжали укрепляться. В последний год так уже было и с швейцарским франком, и с иеной. "Чтобы этого не случилось, надо, чтобы центральные банки изъяли с рынка избыток спроса, который может измеряться десятками миллиардов долларов",— оценивает господин Боричев. Да и сама экономическая ситуация не способствует ослаблению японской валюты. По словам партнера UFG Wealth Management Оксаны Кучуры, проблема заключается в том, что японская экономика до сих пор имеет профицит по счету текущих операций, то есть приток капитала в страну превышает отток. "А это обстоятельство делает задачу ослабления курса иены сложной для выполнения",— резюмирует эксперт.
