Борьба Банка Японии с укреплением национальной валюты не приносит успеха. Иена укрепляется стремительными темпами и вчера достигла максимальной отметки за всю историю торгов — 76,36 иены за доллар США. Между тем страна, терпящая бедствие, заинтересована в ослаблении валюты. Уже сегодня интервенции против иены будут обсуждать министры финансов стран G7.
Вчера курс иены обновил исторический максимум, установленный 16 лет назад. По данным агентства Bloomberg, в начале дня курс японской валюты достиг отметки 76,36 иены/$. "Рынок ждет репатриации капитала, необходимого на восстановление экономики, выплату по страховым случаям и другие потребности, что приведет к повышенному спросу на национальную валюту",— отмечает начальник конверсионных операций Ситибанка Денис Коршилов. Похожая ситуация наблюдалась после землетрясения в Кобе в начале 1995 года. Тогда за 3 месяца иена подорожала почти на 20% и установила предыдущий исторический максимум в 79,75 иены/$. С момента нынешнего землетрясения японская валюта укрепилась на 8%.
Вместе с тем власти страны считают, что давление на японскую валюту оказывают спекулянты. Правительство Японии заявило, ссылаясь на Агентство финансовых услуг и Банк Японии, что японские страховщики не продают долларовые активы. По словам Дениса Коршилова, рынок живет ожиданиями и отыгрывает приток капитала еще до его начала. "Спекулянты — довольно мобильный класс инвесторов, который хватается за любую идею",— считает начальник конверсионных операций на международных рынках российского Промсвязьбанка Андрей Скабелин.
Япония не заинтересована в укрепляющейся национальной валюте, так как это повышает стоимость восстановительных работ и снижает конкурентоспособность японских товаров. По оперативной оценке Goldman Sachs, затраты на восстановление составят 16 трлн иен, что в 1,6 раза больше, чем после землетрясения в Кобе. Nomura Securities оценил ущерб в 12,7 трлн иен. Поэтому Банк Японии ежедневно проводит массированное кредитование банковской системы и постоянно расширяет программу по выкупу долговых обязательств. Сегодня Банк Японии выдал еще 8 трлн иен банковской системе, а за последние 4 дня объем вливаний составил 23 трлн иен (эквивалент $287 млрд). Благодаря этому удалось слегка ослабить иену до 78,88 иены/$ к 21.00 по киевскому времени.
Участники рынка отмечают, что аномальное укрепление наблюдается не только с курсом иены, но и со швейцарским франком. Вчера курс франка впервые в своей истории опустился ниже 90 сантимов за доллар. В ходе торгов стоимость франка поднималась до 0,896 франка/$. "Инвесторы традиционно покупают франки в неспокойные времена, тем более сейчас, когда швейцарская экономика устойчива",— отмечает партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура. Нынешнее стремительное укрепление франка началось в середине июня прошлого года, сразу после того, как Банк Швейцарии прекратил проведение интервенций на валютном рынке против собственной валюты. За это время швейцарский франк укрепился более чем на 20%.
Дальнейшее поведение иены будет зависеть от действия Банка Японии. "Для Японии сейчас будет правильным решением сохранять дешевую иену",— отмечает валютный стратег Societe Generale Кит Джакс. В сентябре 2010 года, чтобы опустить курс иены на 3%, Банку Японии понадобились интервенции в размере 1,5 трлн иен. В текущей ситуации вряд ли он обойдется столь малым участием. Уже сегодня состоится встреча министров финансов стран G7 по поводу объединенных интервенций против японской валюты. "Возможно скоординированное решение провести операцию по снижению курса японской иены",— считает господин Джакс.