Вчера в секции фондового рынка Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) прошли первые торги облигациями государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Инвесторы не проявили к ним интереса — было заключено всего шесть сделок на сумму чуть более 1 млн рублей. Тем не менее Минфин уже строит планы по организации первичного размещения этих бумаг на бирже.
Решение о создании биржевого рынка ОГСЗ было принято Минфином еще в 1996 году. "Однако из-за ряда технологических проблем до сих пор этого сделать не удавалось,— отметила заместитель министра финансов Белла Златкис.— Теперь же инвестор получил возможность ориентироваться не на котировки, установленные, к примеру, Сбербанком, а на нормальные рыночные цены".
Между тем участники рынка считают, что перспектив у вторичного рынка ОГСЗ практически нет. Прежде всего из-за технических параметров самой бумаги. Облигации выпускаются в документарной форме, что значительно усложняет процесс перерегистрации прав собственности на нее. Кроме того, по прохождении купонного периода с облигаций должны срезаться купоны, что требует физического изъятия бумаги из биржевой системы. И это не считая малого объема рынка: на ММВБ торгуются бумаги лишь двух серий — 30-й и 31-й по 1 млрд рублей каждая. Построить ликвидный рынок при столь низких объемах весьма проблематично.
Так что итоги вчерашних торгов не удивили участников рынка. "Такое малое количество сделок объясняется еще и тем, что участники торгов просто не успели задепонировать ОГСЗ в торговой системе ММВБ. О том, что это необходимо сделать, нас оповестили лишь в прошлый четверг",— отметил шеф-дилер Оргбанка Сергей Духов. И по его словам, все шесть сделок могли быть заключены Сбербанком для "обкатки" технологии торгов.
Тем не менее итоги вчерашних торгов нисколько не пугают Минфин. По словам Беллы Златкис, до конца года планируется вывести на рынок еще несколько серий облигаций и даже организовать на бирже первичное размещение этих бумаг.
СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ