Итальянская ERG предложила ЛУКОЙЛу в рамках частичной реализации опциона докупить 11% нефтеперерабатывающего комплекса ISAB на Сицилии за €205 млн. Российская компания уверяет, что это запланированный ход сделки, но аналитики считают, что желание ERG передать ЛУКОЙЛу контроль над активом может быть связано с низкой рентабельностью нефтепереработки в Европе.
Вчера НК ЛУКОЙЛ сообщила о получении уведомления от итальянской ERG, совет директоров которой решил продать российской компании 11% в совместном предприятии по управлению нефтеперерабатывающим комплексом ISAB на Сицилии. Как пояснили "Ъ" в компании, "частичная реализация опциона ERG на продажу своей доли — это запланированный ход сделки в соответствии с соглашением от 2008 года о создании СП". Сумма сделки составит €205 млн. После выкупа предложенных акций ЛУКОЙЛ увеличит свою долю с 49 до 60%, а мощности компании по нефтепереработке в целом вырастут более чем на 11%, до 79,5 млн тонн в год. Предполагается, что сделка будет закрыта в конце первого квартала 2011 года.
ЛУКОЙЛ купил 49% участия в СП по управлению нефтеперерабатывающим комплексом ISAB мощностью 7,8 млн тонн в год в феврале 2009 года. Сумма сделки составила €1,45 млрд. При этом у ERG есть пут-опцион на продажу российской компании оставшегося 51% участия в ISAB. Опцион действует до конца 2014 года.
Комплекс ISAB является одним из крупнейших в регионе и ориентирован на производство высоковостребованных в Европе средних дистиллятов, прежде всего керосина и дизельного топлива. Он включает два нефтеперерабатывающих завода с общей системой трубопроводов, интегрированных в единый комплекс мощностью 16 млн тонн нефти в год. Ранее ЛУКОЙЛ заявлял о том, что может поставлять на ISAB нефть сорта Urals, что дает компании возможность интегрировать его в свою цепочку экспортных поставок. ЛУКОЙЛ заявлял, что планирует выйти на оптовый и розничный рынки Италии под собственной маркой и занять там до 5%.
Светлана Гризан из "ВТБ Капитала" отмечает, что частичная реализация опциона с итальянской стороны может быть связана с тем, что в Европе, несмотря на рост цен на нефтепродукты, существенного увеличения маржи переработки не наблюдается. Оплатить сделку для ЛУКОЙЛа не будет проблемой — €205 млн составит всего 3,5% от общих запланированных капвложений компании на 2011 год. При этом, отмечает госпожа Гризан, после получения контроля над активом ЛУКОЙЛ сможет полностью отражать его показатели на своих балансах.
Для ЛУКОЙЛа, говорит Константин Юминов из RMG, ISAB — стратегический актив, так как он находится на пересечении нескольких направлений поставок нефти. По оценке аналитика, маржа нефтепереработки на юге Европы постепенно восстанавливается и сейчас составляет около $4-5 на баррель нефти, тогда как в 2009 году на ряде заводов она была отрицательной.