Наблюдательный совет VimpelCom Ltd одобрил новую схему по объединению с итальянским оператором Wind Telecom египетского миллиардера Нагиба Савириса, несмотря на протесты норвежской Telenor (36,03% голосующих акций). В пользу структур господина Савириса будут выпущены акции, в результате чего голосующая доля Wind в VimpelCom увеличится с 18,5% до 30,6%. Компания Telenor, изначально утверждавшая, что не видит экономического смысла в сделке, а теперь и рискующая снизить свою долю до 25% голосов, обещает оспорить допэмиссию и заблокировать объединение любыми возможными способами.
Наблюдательный совет VimpelCom Ltd в воскресенье одобрил объединение компании и Wind Telecom Нагиба Савириса. В обмен на 100% третьего итальянского сотового оператора Wind Telecomunicazioni S.p.A и 51,7% Orascom Telecom Holding (OTH; владеет сотовыми компаниями в Азии, Африке, Канаде и на Ближнем Востоке) Wind Telecom получит обыкновенные и привилегированные акции VimpelCom, дающие ему 20-процентную экономическую и 30,6-процентную голосующую доли в компании, а также $1,495 млрд. Доли основных акционеров компании снизятся: Altimo с 39,19% до 31,4% (голосующая с 44,65% до 31%), Telenor с 39,58% до 31,7% (с 36,03% до 25%), а миноритариев — с 21,23% до 17% (с 19,32% до 13,4%).
После завершения сделки VimpelCom будет оказывать услуги сотовой связи в 19 странах мира 173 млн абонентам, по этом показателю он станет шестым оператором в мире. Выручка компании превысит $21,3 млрд, а EBITDA — $9,4 млрд (исходя из показателей объединяемых компаний за 2009 год). Общий долг после завершения сделки составит приблизительно $25,7 млрд.
Для одобрения допэмиссии в пользу Wind необходимо получить одобрение большинства акционеров VimpelCom (50%+1 акция от присутствующих на собрании). Компания Telenor ранее высказывалась против этой сделки и вчера заявила, что собирается принять "все возможные меры для того, чтобы не допустить ее закрытие". В компании считают цену, которую VimpelCom платит за активы, завышенной. Кроме того, по мнению норвежцев, компания нарушила ее право преимущественного выкупа допэмиссии. По акционерному соглашению VimpelCom, такое право возникает у акционеров в случае оплаты какого-либо актива бумагами оператора, чтобы не допустить размывания их доли. Telenor 20 декабря сообщила VimpelCom, что собирается воспользоваться преимущественным выкупом. Но набсовет посчитал, что в данном случае это право не работает. "На предстоящем собрании акционеров мы будем голосовать против допэмиссии в пользу Wind Telecom и настоятельно призываем миноритариев поступить также",— говорится в сообщении норвежского холдинга.
Впрочем, допэмиссию VimpelCom возможно одобрить и без участия Telenor. "Для этого необходимо, чтобы 'за' проголосовали более 28% миноритариев от их общего числа, а если в собрании примут участие незначительное количество миноритариев, достаточно будет лишь голосов Altimo",— говорит аналитик "Тройка Диалог" Анна Лепетухина. По ее мнению, новые условия сделки выглядят неоднозначными для миноритариев VimpelCom: с одной стороны, их голосующая доля в компании снизится, с другой, стороны договорились разделить риски, связанные с ситуацией вокруг алжирской "дочки" OTH, Orascom Telecom Algeria (OTA; бренд Djezzy). "Но пока неизвестны детали соглашения, оценить, насколько это позитивно для миноритариев, невозможно",— оговаривается госпожа Лепетухина.
OTA — один из основных активов Нагиба Савириса, после закрытия сделки на него может прийтись около 10% EBITDA VimpelCom, однако власти Алжира обвиняют компанию в неуплате налогов и готовятся национализировать ее. Как пояснил глава VimpelCom Александр Изосимов, в компании как и прежде заинтересованы в том, чтобы сохранить OTA, но если местные власти все-таки примут решение о его национализации, связанные с этим риски возьмет на себя Нагиб Савирис. В частности, если цена сделки окажется ниже цены, о которой договорились между собой компании, Weather Investments II (владеет 72,65% Wind Telecom) оплатит VimpelCom разницу.