Шведский фонд прямых инвестиций East Capital Explorer собирается заработать на сделке между американской PepsiCo и российской «Вимм-Билль-Данн» (ВБД; соки J7, молоко «Домик в деревне» и др.). 2 декабря PepsiCo объявила, что приобретет 100% ВБД по цене $132 за акцию или $33 за расписку (одна акция соответствует четырем ADR), что на тот момент означало премию к рынку в 32%. После объявления акции сразу же начали дорожать, но East Capital Explorer успел купить бумаги на $8,8 млн по средней цене $29,4 за ADR.
О покупке PepsiCo 66% ВБД (в том числе 24,4% казначейских акций, которые включали в себя и бывшую долю Danone в размере 18,4%) было объявлено 2 декабря прошлого года. По условиям сделки весь ВБД был оценен в $5,4 млрд, обыкновенная акция — в $132, одна ADR — в $33. На тот момент акции ВБД на NYSE торговались по $100, то есть премия к рынку составила 32%. После одобрения сделки PepsiCo должна сделать предложение о выкупе акций миноритариям ВБД на тех же условиях, что и мажоритарным владельцам.
Правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций сделка была одобрена 28 декабря. Глава Федеральной антимонопольной службы Игорь Артемьев тогда же сообщил, что у его ведомства «положительное отношение к сделке» и вынести решение по ней планируется до конца января.
Сразу же после объявления о продаже ВБД бумаги компании начали расти в цене: к 20 декабря они подорожали примерно на 22%, до $130. Как сообщил “Ъ” финансовый директор East Capital Explorer Матиас Педерсен, покупать акции ВБД фонд начал со второй недели декабря. Всего было приобретено 76,982 тыс. акций, или около 0,2% капитала ВБД, на выкуп было потрачено €6,8 млн, или $8,8 млн (по курсу ЦБ на 10 декабря). Средняя цена покупки была $117,46 за бумагу. Таким образом, East Capital Explorer сможет реализовать приобретенный пакет на 12% дороже и заработать более $1 млн.
Член совета директоров и один из совладельцев ВБД Давид Якобашвили напоминает, что East Capital уже давно являлся миноритарием компании. По его словам, доля фонда не превышала 2,5%. Получается, что всего от продажи акций структуры East Capital могут выручить свыше $155 млн. «Сейчас для них, как и для других инвесторов, появилась возможность заработать, так почему бы ей не воспользоваться?» — говорит господин Якобашвили.
ВБД основан в 1992 году. Владеет 38 заводами в России, на Украине и в Центральной Азии. Выручка компании за 12 месяцев, с июня 2009 года по июнь 2010-го, составила $2,4 млрд.
East Capital Explorer, один из фондов группы East Capital, основан в 2007 году. Инвестирует в электроэнергетику, финансы, розничную торговлю, производство потребительских товаров и недвижимость. Размер фонда — около €500 млн.
На ММВБ акции ВБД торгуются все еще ниже $132: последняя сделка 30 декабря прошла по цене 3,829 тыс. руб. (примерно $128). На торгах в Нью-Йорке цена ADR ВБД превысила $33 только 24 декабря, вчера на 19.38 мск цена расписки составляла $33,20. «Большинство владельцев акций предпочитают держать их у себя на руках, зная, что они получат гарантированный доход при оферте PepsiCo,— объясняет аналитик “Ренессанс Капитала” Ульяна Ленвальская.— Те же, кто продавал акции до конца декабря, возможно, просто не были уверены, что сделка пройдет одобрение».
На момент закрытия сделки PepsiCo сможет контролировать уже более 75% акций ВБД. Американская компания также воспользовалась возможностью приобрести акции ВБД ниже объявленной цены официального выкупа. За декабрь PepsiCo приобрела с рынка 9,02% акций ВБД, заплатив за них $507,2 млн (данные Комиссии по ценным бумагам и биржам США). Исходя из средней цены выкупа $31,7 за расписку со 2 по 17 декабря и $32,6 — с 20 по 23 декабря, PepsiCo сумела сэкономить на будущей оферте около $16,7 млн.
