Утром 15 декабря рейтинговое агентство Moody`s сообщило, что может снизить суверенный кредитный рейтинг одной из крупнейших стран еврозоны — Испании. Накануне другое рейтинговое агентство, Standard & Poor`s, предупредило о возможном снижении рейтинга другого члена зоны евро — Бельгии. Пересмотр рейтингов был ожидаем и уже отыгран инвесторами, а потому не приведет к существенным колебаниям курса евро/доллар, считают аналитики.
Как говорится в сообщении Moody`s Investors Service, решение о постановке текущего рейтинга Испании (Aa1) на пересмотр в сторону возможного понижения было принято исходя из того, что этой стране в 2011 году необходимо рефинансировать значительные объемы задолженности, в то время как привлечение средств на долговом рынке осложняется текущей тревожной ситуацией на европейском финансовом рынке в целом. По оценкам Economist Intelligence Unit, в 2011 году Испании будет необходимо рефинансировать €107 млрд долга, что составляет около 20% ВВП. Агентство Moody`s к тому же считает, что рост госдолга осложняется необходимостью существенной докапитализации испанских банков. Накануне Moody’s выпустило отчет о неутешительном состоянии банковской системы страны, повысив прогноз по совокупному убытку испанских банков со €108 млрд до €176 млрд и заявив, что банкам к тому же придется дополнительно привлечь €17 млрд, чтобы коэффициент достаточности капитала первого уровня достиг отметки, необходимой для соответствия новым требованиям Базельского комитета.
Днем во вторник агентство S&P сообщило, что в ближайшие шесть месяцев может снизить кредитный рейтинг другого члена еврозоны — Бельгии, которая сейчас находится на уровне АА+. Агентство подтвердило опасения участников рынка, которые еще в конце ноября стали активно скупать страховку от дефолта Бельгии — долг этой страны составляет 96% ВВП, а местные политики с лета не могут договориться о создании стабильного коалиционного правительства (см. “Ъ-Онлайн” от 25 ноября). Агентство считает, что «продолжающаяся политическая нестабильность в Бельгии несет риски для кредитного состояния этой страны, особенно с учетом нынешней сложной ситуации на европейском рынке».
Заявления рейтинговых агентств относительно Испании и Бельгии показали, что европейский долговой кризис далек от завершения. В 2011 году страны еврозоны должны рефинансировать в общей сложности €560 млрд, что на €45 млрд больше, чем в 2010 году, и является максимальным объемом с момента запуска единой европейской валюты.
По мнению аналитиков, постановка рейтингов Испании и Бельгии на пересмотр вряд ли серьезно отразится на курсе евро/доллар. «Действия рейтинговых агентств хоть и несут негативный оттенок для рынка, в основном были ожидаемы его участниками и поэтому уже заложены в риски этих стран,— говорит глава аналитического подразделения Jones Lang LaSalle Евгений Надоршин.— Сколь-нибудь значительного движения в паре евро/доллар можно ожидать, лишь если из Европы последуют действительно сюрпризы — в виде тех же суверенных дефолтов, если кого-нибудь вовремя не спасут. Такие события, прогнозировать которые сейчас невозможно, могут отбросить курс евро и ниже $1,2». Впрочем, оговаривается господин Надоршин, не стоит забывать и о том, что в США также не очень хорошая ситуация: подросла безработица, частный сектор восстанавливается не самыми быстрыми темпами. «Не исключено, что на фоне внутренних политических разногласий в США оттуда также могут последовать сюрпризы, которые ослабят доллар,— рассуждает он.— В такой ситуации можно с уверенностью говорить, что и европейская, а американская валюта с равной долей вероятности будут снижаться относительно валют стран—торговых партнеров США и еврозоны, в том числе российского рубля».
Продолжения оттока капитала из России (который только в сентябре—ноябре составил $17 млрд) на фоне ухудшения ситуации с суверенными долгами в еврозоне эксперты также не ожидают. «Помимо того что ухудшение ситуации в еврозоне было ожидаемо и уже отыграно инвесторами, на фоне других стран Восточной Европы, например той же Венгрии, Россия выглядит очень неплохо: наш рынок растет, и дефицит бюджета по итогам года, скорее всего, будет ниже прогноза в 2,3 трлн руб.»,— резюмирует господин Надоршин.