ВТБ намерен уже с этого года изменить порядок выплаты дивидендов, привязав их размер к прибыли группы по международной отчетности. Такие изменения несущественно повлияют на размер выплат акционерам: по итогам 2010 года они составят около 11 млрд руб. Однако дивидендная политика, основанная на стандартах международной отчетности группы, более прозрачна и понятна для иностранных инвесторов, что является важным фактором в переговорах о продаже 10% госпакета ВТБ, указывают эксперты.
Вчера группа ВТБ опубликовала результаты деятельности по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за три квартала. По данным на 1 октября, прибыль группы ВТБ составила 38,8 млрд руб., из которых 13,7 млрд руб. было получено в третьем квартале. За девять месяцев прошлого года группа ВТБ получила чистый убыток 45,5 млрд руб. По словам зампреда правления ВТБ Герберта Мосса, по итогам года чистая прибыль превысит 50 млрд руб. Комментируя результаты работы группы, Герберт Мосс сообщил, что руководство банка ВТБ намерено предложить в декабре наблюдательному совету банка изменения в дивидендной политике с тем, чтобы выплаты акционерам стали более прозрачными для инвесторов. В частности, предполагается привязать их не к чистой прибыли головного банка ВТБ по российским стандартам бухгалтерской отчетности (РСБУ), как сейчас, а к консолидированной прибыли группы по МСФО. Размер дивидендных выплат предлагается установить на уровне 10-20% в течение следующих трех лет. Дивиденды за 2010 год могут быть выплачены по новым правилам, отметил господин Мосс.
Сейчас дивидендная политика двух крупнейших российских банков Сбербанка и ВТБ, проводивших "народные" IPO, привязана к финансовому результату по РСБУ. Сбербанк выплачивает акционерам фиксированный размер дивидендов 10%: в прошлом году на дивиденды было направлено 2,164 млрд руб. ВТБ устанавливает размер дивидендов ежегодно, так, в прошлом году на дивиденды пошло 25,5% чистой прибыли банка по РСБУ (6,06 млрд руб.), в 2008 году — 11,1% (3 млрд руб.), в 2007 году --50% (9 млрд руб.). Компания "Роснефть", проводившая "народное" IPO в 2006 году, также выплачивает дивиденды в зависимости от результатов деятельности по российской отчетности. В 2009 году на дивиденды было направлено около 12% чистой прибыли (24,38 млрд руб.).
50 млрд руб.—
именно столько прибыли ВТБ планирует получить по итогам 2010 года. Прогноз на следующий год — 80 млрд руб.
Переход на новый порядок несущественно изменит размер выплат акционерам. Исходя из результатов деятельности банка по РСБУ за девять месяцев этого года (прибыль — 33,1 млрд руб.), по итогам года по РСБУ можно прогнозировать прибыль на уровне 44,1 млрд руб., подсчитал аналитик рейтингового агентства Fitch Александр Данилов. Если исходить из того, что банк сохранит дивиденды на уровне прошлого года (25,5%), то по прежней схеме ВТБ заплатил бы акционерам порядка 11 млрд руб, продолжает эксперт. Учитывая, что по МСФО за девять месяцев этого года группа ВТБ заработала около 42 млрд руб., то можно ориентироваться на годовую прибыль в 55 млрд руб. "Таким образом, дивиденды в 20% от консолидированной прибыли группы по МСФО составят те же 11 млрд руб.", — резюмирует аналитик.
Впрочем, изменение дивидендной политики ВТБ может укрепить позиции банка в переговорах с инвесторами в ходе готовящейся приватизации 10% пакета акций. Напомним, что изначально приватизация госпакета ВТБ была намечена на конец 2010 года, однако этот срок переносился — сначала на первый, а потом и на второй квартал 2011 года. По информации "Ъ", одной из причин переноса сроков приватизации является не полностью сформированный консорциум инвесторов. "Сейчас ВТБ готовится к приватизации, и, поскольку консорциум инвесторов формирует иностранный фонд TPG, можно ожидать, что в первую очередь это будут иностранные инвестфонды, а для них дивидендная политика, основанная на отчетности банка по РСБУ, не слишком понятна и потому снижает привлекательность ВТБ для инвесторов",— говорит глава одного из крупных инвестиционных банков. "Учитывая, что кроме головного ВТБ другие бизнесы группы (розничный, европейский) значительны, инвесторы воспринимают ВТБ именно как группу. Новый порядок исчисления дивидендов более прозрачен,— считает Александр Данилов, — Поскольку у ВТБ есть несколько дочерних банков, его прибылью достаточно просто управлять с помощью дивидендов от них, что может казаться несправедливым акционерам банка, а также провоцировать вопросы о том, по каким принципам ВТБ отражает финансовые результаты".