С пятницы на РТС начнут обращаться акции "Вымпелкома" — владельца сотовых сетей "Би Лайн". Ранее он размещал бумаги лишь на западных фондовых рынках, и может показаться, что компания неожиданно сменила стратегию привлечения капитала. Однако у менеджеров "Вымпелкома" другие планы — подороже продать свои конвертируемые облигации на Нью-Йоркской фондовой бирже.
До сих пор акции "Вымпелкома" обращались только на зарубежных фондовых рынках, и по закону российские инвесторы не могли их приобретать. Теперь же акции "Вымпелкома" сможет купить любой резидент.
Брокеры считают, что клиенты наверняка проявят повышенный интерес к этим акциям. Тем более что "Вымпелком" — это компания high teck, интерес к акциям которых в России стремительно растет. И с этой точки зрения момент для выхода на российский рынок самый подходящий.
Однако возникает вопрос: для чего рынок акций в России нужен самому "Вымпелкому"? Ведь даже при самом благоприятном развитии ситуации его объемы будут несоизмеримы с рынком ADR этой компании на Нью-Йоркской фондовой бирже.
В самом "Вымпелкоме" отмечают, что начало обращения акций в РТС преследует "имиджевую цель". Это вполне понятно — сейчас компания проводит road-show перед размещением своих ADR на Нью-Йоркской фондовой бирже (Ъ подробно писал об этой программе), и обращение ее акций в России сделает ADR "Вымпелкома" более привлекательными. Ведь она станет первой компанией, чьи акции обращаются на российском рынке наряду с ADR третьего уровня на западных площадках.
Однако есть и другое объяснение выходу "Вымпелкома" на российский рынок. Одним из основных покупателей ADR новой эмиссии станет нынешний акционер "Вымпелкома" — норвежская компания Telenor. Сегодня ей принадлежит 25,7% акций "Вымпелкома", и норвежцы уже заявили, что намерены сохранить за собой блокирующий пакет. Это означает, что им придется выкупить как минимум четверть новой эмиссии. И менеджеры "Вымпелкома" заинтересованы продать облигации как можно дороже. Ведь после того как ADR МТС были размещены на NYSE, бумаги "Вымпелкома" значительно упали в цене.
Повлиять же на стоимость акций при новом размещении в Нью-Йорке можно, подняв их стоимость на российском рынке. Сделать это нетрудно — свободных акций, которые могли бы обращаться в РТС, у компании немного. А отсутствие ликвидности в сочетании с повышенным спросом позволяет "Вымпелкому" надеяться на быстрый рост своих бумаг.
СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ, ИВАН Ъ-ЧЕБЕРКО