ТНК-ВР сдержала обещание не финансировать сделку по покупке активов ВР в Венесуэле и Вьетнаме за счет акционеров. Компания договорилась о привлечении кредита на $2 млрд. Таким образом, доходы ВР от дивидендов ТНК-ВР при продаже дочерней компании активов не пострадают. Это самый большой заем в истории ТНК-ВР, но аналитики считают, что кредитный баланс компании хорошо сбалансирован и занимать деньги на сделки для нее выгоднее, чем лишать акционеров дивидендов.
Вчера стало известно, что ТНК-ВР договорилась с 16 международными банками о предоставлении необеспеченной кредитной линии из двух траншей на общую сумму $2 млрд. Как сообщили в компании, кредит привлекается на три года, годовая процентная ставка составляет LIBOR + 1,75%.
Чистый долг ТНК-ВР в первом полугодии уже вырос на 0,3%, до $5,818 млрд. Коэффициент доли заемных средств для компании составлял 26%. Но к концу года с учетом новых заимствований по прогнозам менеджмента он увеличится до 28%. При этом операционный денежный поток должен составить свыше $7,5 млрд. Как отмечают в ТНК-ВР, "новая кредитная линия является крупнейшей для компании сделкой по привлечению долгового финансирования с момента основания".
Деньги нужны ТНК-ВР на сделки с одним из своих акционеров. В понедельник компания сообщила, что выкупит активы ВР в Венесуэле и Вьетнаме за $1,8 млрд. ВР вынуждена распродавать доли в международных проектах, чтобы расплатиться за последствия апрельской аварии на платформе в Мексиканском заливе. В ТНК-ВР утверждали, что сделка "будет полностью финансироваться за счет ресурсов ТНК-BP и не потребует дополнительного привлечения средств ее акционеров".
Основным акционером "ТНК-ВР Холдинга" является Novy Investments Ltd, которая контролирует 95%, оставшиеся 5% компании торгуются на рынке и принадлежат портфельным инвесторам. Конечные владельцы Novy Investments Ltd — консорциум российских акционеров AAR (Alfa Group Михаила Фридмана, Access Леонарда Блаватника и Renova Виктора Вексельберга) и британская ВР (стороны контролируют по 50% в компании). ТНК-ВР — одна из самых лояльных компаний по отношению к акционерам, они традиционно получают почти всю прибыль. За прошлый год на дивиденды пошло 147,982 млрд руб., что составило 74% прибыли по РСБУ. Консолидированная прибыль по US GAAP была меньше — $5,329 млрд (159,065 млрд руб.). То есть компания отдала акционерам 93% от чистой прибыли. Из российских нефтяников только ТНК-ВР выплачивает дивиденды по итогам девяти месяцев и по итогам всего года.
И сейчас, несмотря на планируемые сделки с ВР, компания увеличивает дивиденды. На прошлой неделе совет директоров "ТНК-ВР Холдинга" рекомендовал выплатить дивиденды за первые девять месяцев 2010 года в размере 8,04 руб. на акцию. Таким образом, за первые девять месяцев акционеры "ТНК-ВР Холдинга" получат лишь на 10% меньше, чем по итогам всего 2009 года. В целом это 118,18 млрд руб.
По мнению экспертов, финансирование сделки за счет заимствований было одним из условий ее одобрения акционерами. ВР сейчас остро нуждается в средствах, поэтому не готова была жертвовать дивидендами на покупку активов у себя самой, говорит Светлана Гризан из "ВТБ Капитала". При этом ТНК-ВР имеет очень хорошую репутацию на рынке заимствований, поэтому компании удалось получить кредиты на весьма выгодных условиях, отмечает аналитик "ИФД-Капитала" Виталий Крюков. По его словам, кредитный баланс компании хорошо сбалансирован и заемные деньги для нее дешевле собственных.