ГМК "Норильский никель" в первом полугодии увеличил доходы почти на 70%, до $6,8 млрд, а чистую прибыль — в пять раз, до $2,4 млрд. Почти столько же "Норникель" заработал за весь прошлый год. С учетом низкой долговой нагрузки и запаса наличности компания может легко найти средства для выкупа у "Русала" 25% своих акций в рамках текущего конфликта акционеров, рассматривать сделки по покупке других активов или же, наоборот, попытаться сгладить противоречия с совладельцем путем выплаты промежуточных дивидендов.
Вчера "Норникель" опубликовал предварительные финансовые итоги работы в январе--июне. Чистая прибыль компании по МСФО составила $2,345 млрд. Это в 5,3 раза выше результатов аналогичного периода прошлого года. По итогам всего 2009 года чистая прибыль "Норникеля" была лишь $2,65 млрд. Выручка ГМК за полугодие выросла на 68%, до $6,8 млрд, EBITDA — в 2,4 раза, до $3,4 млрд, рентабельность по этому показателю составила 49% против 34% годом ранее. Компания сократила общий долг на 38%, до $3,3 млрд. Денежные средства и их эквиваленты на 30 июня составляли $2,3 млрд.
"Норникель" продемонстрировал хорошие результаты, несмотря на коррекцию котировок основных металлов компании во втором квартале, отмечает аналитик ING Максим Матвеев. Тонна никеля (52% в структуре выручки ГМК) в июне стоила $19,7 тыс.— на 21% меньше, чем в конце первого квартала, медь (22%) подешевела на 16,4%, до $6,5 тыс. Источник, близкий к ГМК, недавно говорил "Ъ", что денежный поток в 2010 году позволяет компании получать по $1 млрд чистой прибыли в квартал. Но Марат Габитов из Unicredit уверен, что компания закончит второе полугодие с лучшими результатами, ведь цены на металлы уже в третьем квартале заметно выросли. Например, никель ко второму кварталу подорожал на 21%, до $23,4 тыс. за тонну, медь — на 8,7%, до $8 тыс. за тонну. Пока предпосылок для коррекции нет, отмечает аналитик. По итогам года ГМК может получить чистую прибыль на уровне $4,5-5 млрд, соглашается Максим Матвеев.
Финансовое положение "Норникеля" позволяет ему рассматривать сделки по покупке новых активов, полагает Максим Матвеев. Руководство "Норникеля", в котором с конца июня развернулся очередной конфликт акционеров (на этот раз между ОК "Русал", владеющей 25%, и фактическим альянсом менеджмента ГМК и "Интерроса", которому также принадлежит 25%), уже высказывало готовность выкупить его акции у "Русала", недовольного действиями менеджмента. Вчера 25% акций "Норникеля" по рынку стоили $8,25 млрд.
Кроме того, компания уже заявляла о желании расширить портфель металлов для диверсификации выручки в условиях обеднения руды на основных месторождениях ГМК. Варианты таких сделок сейчас рассматриваются основными акционерами и менеджментом "Норникеля", утверждает близкий к компании источник "Ъ". Отвечает за эти вопросы назначенный летом президент ГМК выходец из "Интерроса" Андрей Клишас.
Однако аналитики уверены, что в условиях акционерной войны вероятность сделок M&A минимальна. Наиболее реалистичный вариант развития событий — выплата промежуточных дивидендов, считает Марат Габитов. О возможности такого решения уже говорили и гендиректор "Норникеля" Владимир Стржалковский, и представители акционеров. В "Норникеле" вчера тему промежуточных дивидендов не комментировали. По мнению Марата Габитова, на дивиденды может, как и по итогам 2009 года, пойти половина чистой прибыли, несмотря на обычный для ГМК уровень 20-25%, поскольку "такой размер дивидендов назвал приемлемым премьер Владимир Путин".