Футбол — оптом

На днях станет известен новый хозяин знаменитого "Ливерпуля": один из самых популярных футбольных клубов мира выставлен на продажу за долги, с которыми не управились владельцы из США. В России обрастает версиями слух о продаже "Локомотива". Для чего покупают клубы, как определяется их цена и почему так много охотников прикупить английские? "Огонек" попытался разобраться, за что платят самые большие деньги в футбольном бизнесе и на чем эти деньги делают

Алексей Доспехов

Лидер британской порноиндустрии Дэвид Салливан, купивший этим летом на пару с другом команду английской премьер-лиги "Вест-Хэм", всего через несколько недель честно признался: мол, даже не знаю, удастся ли в этом сезоне удержать клуб на плаву.

Что за чудеса? Ведь в момент сделки Салливан называл ее крайне удачной: 50 процентов акций команды, за которую он и его бизнес-партнер болели с детства, обошлись в 50 млн фунтов каждому. Плюс столько же стоил опцион на покупку 50-процентного пакета миноритариев. Словом, не так уж и дорого за любимую команду, которая выступает в самой коммерчески успешной лиге мира, обладает неплохим составом, базируется в Лондоне и пользуется популярностью у болельщиков.

Скоро, однако, выяснилось, что новые хозяева "Вест-Хэма" не знали о реальном положении дел в клубе. Салливан рассказал: уже после того как стартовал чемпионат, ему вдруг стали звонить агенты с напоминаниями, что, мол, прежнее руководство задолжало им за организацию каких-то товарищеских матчей. А в контрактах ряда футболистов обнаружились пункты о выплате им гигантских бонусов за победы в малозначительных турнирах.

Дэвид Салливан был, разумеется, в курсе, что у "Вест-Хэма" есть долги. Однако не представлял, что они почти равны цене клуба — 100 млн фунтов. По мере того, как выяснялись все эти подробности, сделка из приемлемой превращалась в катастрофическую. Больше того, становилось вообще непонятно, сколько клуб стоит: вряд ли кто-то рискнет теперь выкупать "Вест-Хэм" у Салливана и компании за те же деньги, за которые они его приобретали...

История с "Вест-Хэмом" — лишь иллюстрация того, насколько это тонкая штука — рынок футбольных клубов и до какой степени их стоимость — изменчивое, даже эфемерное понятие. Впрочем, желающих ее посчитать меньше от этого не становится.

Что почем

По ранжиру — в соответствии с ценой — клубы расставляют самые разные рейтинги. Например, ежегодно свой список самых дорогих команд мира печатает Forbes. В последнем таком списке, за прошлый год, лидирует "Манчестер Юнайтед": его стоимость аналитики издания оценивают в 1,835 млрд долларов. Далее идут "Реал" (1,323 млрд долларов), "Арсенал" (1,181 млрд), "Барселона" (1 млрд), "Бавария" (990 млн), "Ливерпуль" (822 млн), "Милан" (800 млн), "Ювентус" (656 млн), "Челси" (646 млн), "Интер" (413 млн).

Стоит ли доверять этому рейтингу — вопрос не такой простой. Футбольная экономика — вещь вообще сложная хотя бы в силу того, что часто просто нет никаких объективных показателей, чтобы выяснить, сколько стоит та или иная команда.

Проще всего с этой точки зрения разбираться с английскими клубами. Английский футбол — самый "прозрачный" в Европе в плане финансовой отчетности. Все клубы здесь — открытые акционерные общества, одним из своих приоритетов ставящие извлечение прибыли. Акции, соответственно, находятся в обращении на бирже, котировки известны. А еще с английскими клубами довольно часто производятся сделки купли-продажи, которые дают еще более зримое представление об их стоимости.

Более или менее похожа ситуация на английскую в Италии и Франции, где клубные акции тоже котируются на бирже. Поэтому насчет той же римской "Ромы", про которую ходили слухи, что к ней приценивается "Лукойл", например, известно: что "плясать" покупатель и продавец будут рядом с суммой в 130 млн евро.

Но вот как быть, например, с Испанией и Германией? Местные футбольные клубы — очень специфические по форме образования, практически совершенно закрытые. Владеют ими общества болельщиков, которые для управления выбирают президентов, советы директоров. И прибыль для них не является — по крайней мере, на словах — высшей целью. Такой целью провозглашаются исключительно хорошие выступления своей команды. И как тут считать?

Аналитикам еще, можно сказать, повезло с "Баварией". Лучший клуб Германии, обнаружив в конце прошлого года, что задолжал кредиторам 340 млн евро, в целях реструктуризации долга продал 9,09 процента своих акций автомобильному концерну Audi за 90 млн евро. Видимо, цена этого пакета и легла в основу оценки Forbes.

Теперь еще более сложный вопрос: а что делать, допустим, с двумя величайшими испанскими клубами, "Реалом" и "Барселоной", которые никто ни продать, ни купить не предлагает? Как высчитать их капитализацию?

Первое правило — отказаться от стереотипа, согласно которому главными факторами ценообразования видятся не самые важные. К примеру, трансферная стоимость футболистов, играющих за него, или финансовые показатели. Так вот, эти факторы, сколь бы важными на первый взгляд ни казались, в принципе мало что меняют.

Простой пример: если бы трансферная стоимость футболистов была определяющим показателем стоимости клубов, тот же "Манчестер Юнайтед" в рейтинге самых дорогих клубов занимал бы отнюдь не первое место. В той же Англии его бы точно опередили и "Манчестер Сити", и "Челси", в составе которых куда больше футболистов, стоящих десятки миллионов долларов.

Если клуб популярен, то, как бы ни шли дела в данный момент, телетрансляции его матчей будут востребованы. А коли так, то найдутся и инвесторы

"Реальная" экономика против "Арсенальной"

Другой пример. Если бы во главу угла ставились традиционные для обычного бизнеса финансовые показатели, то было бы непонятно, куда девать "Реал" с "Барселоной". Согласно исследованиям аудиторской компании Deloitte, на протяжении пяти последних сезонов по доходам они превосходили все футбольные команды Европы. По итогам позапрошлого сезона выручка "Реала" составила 401,4 млн евро, "Барселоны" — 365,9 млн евро. Все вроде бы замечательно. Но тут надо взглянуть на долги этих клубов. У "Реала" в 2009 году они достигали отметки 327 млн евро, у "Барселоны" — вообще 489 млн, то есть превышали доходы! Получается, "Барса" — клуб убыточный. А у убыточного бизнеса цена, как известно, невелика.

Тем не менее правомерность помещения и "Манчестер Юнайтед", и "Реала", и "Барселоны" в верхнюю часть списка никому в голову не придет ставить под сомнение.

Суть этого парадокса известный эксперт в футбольном бизнесе, генеральный секретарь Профсоюза футболистов и тренеров России Николай Грамматиков объясняет именно тем, что составляющие стоимости клуба нужно правильно расставлять по ранжиру: "Подбор футболистов я бы вообще поставил на последнее место. Ведь купить их, если у владельца есть свободные средства, не проблема. И потом, это такой актив, цена которого может со временем измениться: молодые футболисты, прогрессируя, дорожают".

Что касается долгов, то тут тоже не все так просто. Возьмем, например, "Арсенал", 26-процентным пакетом акций которого обладает российский предприниматель Алишер Усманов. Формально у клуба серьезные задолженности по кредитам — около 136 млн фунтов. Однако ежегодные выплаты по ним составляют 25 млн фунтов, что почти вдвое меньше ежегодной прибыли — 46 млн фунтов. Картина, учитывая это обстоятельство, а также то, что основные траты, скажем, на строительство нового стадиона, у "Арсенала" позади, становится более благоприятной.

А испанские гранды — это совсем уж особая тема. Те, кто внимательно следят за ними, давно привыкли не обращать внимания на сообщения о достигших каких-то фантастических рубежей долгах. Их ведь все равно простят. У "Реала" и "Барселоны" столько влиятельных болельщиков, что мало кого удивляет появление информации вроде следующей: муниципалитет испанской столицы принял решение выкупить у мадридского клуба ненужные земли, на которых размещались тренировочные поля, по цене значительно выше рыночной.

Популярность как капитал

Главную же, по мнению большинства экспертов, составляющую стоимости футбольного клуба, собственно, очень легко определить, еще разок внимательно взглянув на рейтинг Forbes. Его возглавляет не самый, может быть, уже звездный клуб мира, зато точно по-прежнему самый популярный. По последним данным, количество болельщиков "Манчестер Юнайтед" перевалило за 330 млн человек! А кто идет вслед за ним? Два испанских клуба, которые также имеют гигантскую аудиторию, сопоставимую по размерам и географии с манчестерской.

Николай Грамматиков обратил внимание и на то, как часто три вышеперечисленные команды, а также другие богатые клубы, вроде "Челси", с 2003 года принадлежащего Роману Абрамовичу, выезжают на предсезонные турне за рубеж — в Азию, Америку: "На расширении аудитории, на повышении ее качества, что ли, эти клубы делают акцент, потому что понимают — от нее зависит их положение. Чего, кстати, не понимают в большинстве наших клубов". Все просто. Если клуб популярен, то у него, как бы ни складывались дела в данный конкретный момент, всегда будет активная маркетинговая деятельность, а телетрансляции матчей с его участием будут востребованы. Ну, а коли так, то рано или поздно найдутся желающие инвестировать деньги.

Размер аудитории, конечно, не единственный существенный фактор, определяющий стоимость клуба. Вслед за ним по значимости, как правило, ставят инфраструктуру. Недвижимость — это ведь очень надежное вложение капитала, значительно снижающее всякого рода риски. Поэтому хорошо, когда у клуба есть свой собственный стадион (желательно, как у "Арсенала", свежеотстроенный), своя собственная тренировочная база и, возможно, еще свои собственные магазины, гостиничные комплексы. Тут снова первенство за английской премьер-лигой, для команд которой все упомянутые дополнительные, так скажем, вложения давным-давно привычны. А вот в Италии стадионы клубам не принадлежат, а принадлежат муниципалитетам. И это минус, удешевляющий команды.

Наконец, есть такое понятие, как "привлекательность бренда". Не секрет, что крупные инвесторы идут в футбол не столько для того, чтобы обогатиться (это, по сути, и невозможно, потому что приходится постоянно вкладывать деньги), сколько ради иных приятных моментов. Ну, допустим, возможностью похвастаться выигранными титулами или возможностью с помощью футбольной команды и ее репутации, что называется, закрепиться в той стране, где она играет.

Поэтому обладатель громадной коллекции званий "Ливерпуль" и оценивается втрое дороже, чем таковой не имеющий "Манчестер Сити", хотя сегодня тот выглядит посильнее и по подбору игроков, и по финансовому положению, а "Ливерпуль" выставлен на продажу неудачливыми владельцами из США. Поэтому Роман Абрамович и заплатил семь лет назад за "Челси" 140 млн фунтов, хотя клуб к тому времени погряз в долгах и на чемпионство не претендовал уже полвека. Российский бизнесмен, конечно, отдавал себе отчет в том, что команда, которой традиционно симпатизирует лондонская аристократия, это, помимо прочего, пропуск в высшее британское общество.