Колебания на высшем уровне

Рост фондовых индексов, наблюдаемый на мировых рынках с начала сентября, пока не дает повода аналитикам говорить о полноценном осеннем ралли. Что неудивительно: даже от ведущих мировых финансистов и политиков, обычно стремящихся успокоить инвесторов, сейчас поступают сигналы, которые не менее противоречивы, чем краткосрочные колебания рынков.

От завтрашнего заседания комитета по открытым рынкам ФРС США инвесторы не ждут революции. И даже каких-либо жестких заявлений, способных превратить начавшийся было рост цен в сентябре на рынках в фальстарт. Тем более — повышения процентных ставок. А значит, присутствующая на рынках ликвидность по-прежнему будет искать выход — как минимум в форме краткосрочных спекуляций.

На минувшей неделе такие точки роста инвесторы, например, находили. В ее начале стали известны обнадеживающие данные о росте промышленного производства и объема розничных продаж в Китае за август, опубликованные в выходные. Согласно статистике, промпроизводство в стране выросло на 13,9% по сравнению с августом прошлого года. Эти результаты превысили консенсус-прогноз аналитиков, которые ожидали роста на 13%. Рост объема розничных продаж составил 18,4% при консенсус-прогнозе 18%.

Мировые индексы отреагировали на эту статистику ростом: Dow Jones по итогам торговой сессии в понедельник подрос на 0,78%, NASDAQ прибавил 1,93%, S&P 500 вырос на 1,11%. Российские индексы РТС и ММВБ по итогам торговой сессии закрылись в плюсе, прибавив 1,1 и 0,5% соответственно.

Азиатские страны на прошлой неделе вообще находились в центре внимания. В Японии, в частности, была проведена первая за последние шесть лет валютная интервенция, направленная на ослабление иены. К интервенции Банк Японии вынудило стремительное укрепление национальной валюты: с начала июня к середине сентября иена подросла по отношению к доллару на 7,9%.

Теперь валютные аналитики ожидают, что Банк Японии продолжит начатую практику, причем вне зависимости от того, что действующий премьер-министр Японии Наото Кан является жестким противником интервенционных методов. По мнению экономистов, падение прибыли основных японских экспортеров не оставляет шансов главе правительства и он позволит укрепляться иене и далее.

Ослабление доллара по отношению к иене и статистика из Китая, одного из крупнейших потребителей энергоресурсов, не преминули сказаться на стоимости сырья. Котировки нефти марки WTI в понедельник превысили уровень $77 за баррель, североморской Brent — $79 за баррель, Urals — $78 за баррель, достигнув во всех случаях максимальных отметок за прошедший месяц. Однако уже во вторник спекулянты стали закрывать эти позиции: опубликованный Американским институтом нефти отчет показал повышение запасов за предшествующую неделю на 3,3 млн баррелей, в то время как рынок ожидал их сокращения.

Что касается фондовых рынков, то их снижение было совсем незначительным: Dow Jones потерял меньше 0,2%, S&P 500 вернулся к значениям закрытия понедельничных торгов. И даже российские индексы РТС и ММВБ потеряли всего 0,7 и 0,6% соответственно.

Движение нефтяных и фондовых котировок, кстати, весьма наглядно показывает настроения рынка: с одной стороны, денег много и они дешевы, с другой — игроки не приемлют даже малейшего риска. Единственный инструмент, который, как обычно, выигрывает в такой ситуации,— это золото: к середине прошедшей недели цена этого драгметалла обновила исторический максимум, приблизившись к уровню $1269 за тройскую унцию.

Такое поведение игроков вполне объяснимо. Неприятие рисков прежде всего связано с довольно пессимистическими прогнозами авторитетных финансовых организаций. Так, глава МВФ Доминик Стросс-Кан в интервью агентству Bloomberg сообщил, что восстановление экономики идет не такими быстрыми темпами, как того ожидал МВФ. А выступая в понедельник на совместной конференции МВФ и ООН в Осло, он заявил, что мировой финансовый кризис не закончится до тех пор, пока правительствам не удастся добиться значительного снижения уровня безработицы. Причем наибольшему риску ослабления экономического роста подвержена в первую очередь Европа.

Впрочем, в Германии, к примеру, так не считают. Уровень безработицы в этой стране близок к докризисному: он опустился ниже отметки 3 млн человек, сообщила в минувшую среду канцлер ФРГ Ангела Меркель в бундестаге. "Германия хорошо преодолела финансово-экономический кризис и снова находится в фазе роста",— заявила госпожа Меркель.

Впрочем, рынок это не особо впечатлило. В среду немецкий DAX потерял к закрытию торгов 0,2%, тогда как американские индексы закрылись в незначительном плюсе. Индекс РТС в этот день снизился на 0,6%, а ММВБ вырос на 0,2%.