Наблюдательный совет ВЭБа одобрил выделение кредита в размере 50 млрд руб. для дочерних структур "РусГидро" и "Русала", строящих Богучанское энерго-металлургическое объединение (БЭМО). Ранее планировалось, что кредит будет выдан без залога, но взамен партнеры внесут по требованию ВЭБа изменения в инвестсоглашение по проекту. Однако соглашение не изменено, и в обеспечение кредита будут заложены и ГЭС, и алюминиевый завод, входящие в БЭМО.
Наблюдательный совет ВЭБа одобрил во вторник вечером выдачу кредита в размере 50 млрд руб. на достройку БЭМО. Как сообщил "Русал", 28,1 млрд руб. из этих средств пойдет на достройку Богучанской ГЭС (БоГЭС), которая должна выйти на полную мощность в 2012 году. Возврат средств будет осуществляться в течение 16 лет. Другая часть кредита в долларовом эквиваленте выдана на 14 лет на достройку первого пускового комплекса Богучанского алюминиевого завода (БоАЗ), который должен быть введен в строй в 2013 году. В "РусГидро" "Ъ" сообщили, что деньги выдаются не "РусГидро" и "Русалу", а непосредственно ЗАО БоАЗ и ОАО БоГЭС по схеме проектного финансирования. Как сказано в сообщении "Русала", выданного кредита, а также собственных средств инвесторов хватит на полную достройку ГЭС и первой очереди завода.
Проект БЭМО включает строительство БоГЭС мощностью 3 тыс. МВт и БоАЗ (600 тыс. тонн в год). БЭМО создано на паритетных началах "РусГидро" и "Русалом" в 2006 году. Строительство завода перенесено на 2012 год, ввод первых гидроагрегатов ГЭС намечен на 2011 год. Практически весь прошлый год "Русал" и "РусГидро" конфликтовали вокруг проекта из-за накопившихся долгов, неоплаченных работ подрядчиков, схемы дальнейшего финансирования проекта, а также из-за снижения издержек.
В 2010 году оба партнера планируют потратить на проект более 20 млрд руб., а в 2011-м — около 23 млрд руб. Год назад впервые возник вопрос о возможном участии в проекте ВЭБа, в том числе в качестве кредитора "Русала" под залог его доли в БЭМО. В начале года ситуация изменилась. Как рассказывали источники "Ъ", знакомые с ситуацией, банк согласился выдать кредит без залога, но с тем условием, что партнеры внесут изменения в свое инвестсоглашение. В частности, в нем должен был появиться пункт, запрещающий сторонам менять объемы финансирования и сроки реализации этапов проекта после их утверждения сторонами. Кроме того, банк потребовал зафиксировать ускоренный срок ввода алюминиевого завода.
Вчера в "Русале" "Ъ" заявили, что никаких изменений в инвестсоглашение не вносили и условий по его изменению банк "никогда не выдвигал". В "РусГидро" заверили, что "для ВЭБа отношения между инвесторами проекта не имеют значения". Однако в интервью "Ъ" в марте глава "РусГидро" Евгений Дод утверждал обратное. Он отмечал: стороны хотят изменить инвестсоглашение, что "в большей степени важно не для нас, а для ВЭБа, который будет выступать финансовым гарантом в проекте". Господин Дод также говорил, что ВЭБу "нужны более четкие правила игры".
Но с тех пор стороны так и не смогли согласовать позиции, так что ВЭБ предпочел более надежное обеспечение в виде акций. Кредит в размере 50 млрд руб. выдан под залог бумаг ОАО БоГЭС и ОАО БоАЗ. Сколько акций завода отдано в залог, в "Русале" не раскрывают, в "РусГидро" "Ъ" сообщили, что под кредит для достройки БоГЭС заложено 93,7% акций станции, то есть все акции, которые есть у партнеров. Источник "Ъ", близкий к компаниям, говорит, что в залог также отданы 100% акций завода и все его имущество.
Аналитик "Уралсиба" Александр Селезнев отмечает, что кредит под залог акций строящейся электростанции — обычная мировая практика, хотя в России она почти не применяется. Он считает, что залог некритичен, и не сомневается, что партнеры смогут его погасить. По мнению Александра Корнилова из Альфа-банка, появление в проекте ВЭБа говорит о том, что он точно будет завершен и будет находиться на контроле у государства.
Наибольшее беспокойство в БЭМО у экспертов по-прежнему вызывает разрыв в сроках ввода станции и завода. Незаконтрактованная мощность БоГЭС в случае продажи на рынке может обрушить цены в сибирской энергозоне, говорят они. Господин Селезнев добавляет, что к моменту ввода станции вновь заработает на полную мощность Саяно-Шушенская ГЭС, которая сейчас ремонтируется после аварии, а "это серьезный риск дополнительного давления на спотовые цены с учетом и так достаточно волатильной ценовой ситуации в энергосистеме".