Вышедший в среду номер журнала "Коммерсантъ-Деньги" публикует рейтинг паевых инвестиционных фондов по итогам 1999 года. Прошедший год оказался для ПИФов весьма успешным: паи принесли доход, превышающий среднерыночной, и неудивительно, что большинство управляющих фондами компаний получили в рейтинге довольно высокие оценки. Перспективы фондов также внушают оптимизм: в 2000 году они имеют все шансы привлечь больше пайщиков, чем за все предыдущие годы.
Мало кто из управляющих паевыми инвестиционными фондами еще полгода назад предполагал, что 1999 год закончится для них так благополучно: восемь из тринадцати рейтингуемых фондов продемонстрировали доходность выше среднерыночной, а 11 — положительную. Фаворитами, разумеется, стали фонды, которые вкладывают средства в акции. Они заработали для своих пайщиков 250-350% годовых. Паевые фонды облигаций за второе полугодие принесли своим пайщикам 50-100% годовых. (Впрочем, есть и фонды, получившие мизерный доход, который не идет в сравнение даже с доходностью рублевых депозитов в банках, и это при том, что рискованность вложений фондов была порой вполне сопоставима с рыночной. Причина подобных неудач — просчеты в стратегии, ошибочные инвестиционные решения, а иногда, возможно, просто ненужная перестраховка.)
Итоги деятельности ПИФов вызывают особое уважение, если учесть, что год после кризиса был для них весьма непростым. Все управляющие компании были вынуждены сокращать персонал, а низкая рентабельность бизнеса ставила фонды на грань исчезновения. Однако большинство фондов продолжили работу, а закрылись в основном те, что не успели раскрутиться до кризиса.
В новых условиях управляющие ПИФами компании вынуждены были начать развивать новые направления. Они стали активно предлагать свои услуги корпоративным клиентам, причем не только услуги по оптимизации налоговых платежей при операциях с ценными бумагами и услуги по управлению активами. Как и ожидалось, появились ПИФы, ориентированные на пенсионные фонды и страховые компании. Открываются фонды, предлагающие инвестиции в недвижимость. Начали появляться региональные управляющие компании, продвигающие идею ПИФов в провинцию. Наконец, все управляющие компании жадно смотрят на ЦБ и правительство, ожидая, что те определят порядок обращения иностранных акций на российском рынке. И если в этом году такие документы появятся, можно не сомневаться, что появятся и паевые фонды для инвестиций в иностранные ценные бумаги.
Одним словом, сеть по привлечению средств частных лиц на финансовый рынок быстро расширяется. Отчасти этим и объясняется тот факт, что, хотя весь 1999 год рынок стагнировал, паевые фонды смогли пополнить ряды своих пайщиков и свои активы.
Справедливости ради надо отметить, что прирост активов паевых фондов произошел в основном благодаря появлению на рынке новых крупных игроков — управляющих компаний "НИКойл менеджмент" и "Альфа-капитал". Эти компании приняли решение преобразовать чековые инвестиционные фонды, находящиеся под их управлением, в паевые. В результате теперь индустрия российских паевых фондов выглядит действительно мощной.
Сегодня активы фондов под управлением "НИКойл менеджмент" составляют $200 млн (сумма активов всех прочих фондов чуть ли не втрое меньше). О реальных размерах фонда "Альфа-капитал" можно будет судить после окончания первичного размещения паев фонда, в ходе которого акционеры ЧИФа подают заявки на перевод активов в ПИФ. Однако по сумме активов этот фонд, скорее всего, будет вполне сопоставим с фондами "НИКойл менеджмент". В результате суммарные активы всех российских фондов приблизятся к полумиллиарду долларов. Это уже серьезно. Управляя такими деньгами, компании могут вполне успешно лоббировать собственные интересы и интересы своих пайщиков. Которых, кстати, сейчас уже почти 100 тыс. человек.
В целом перспективы рынка паевых инвестиционных фондов весьма обнадеживающие. В конце 1999 года котировки российских акций выросли на 30-40%. По оценкам аналитиков, в этом году они могут вырасти вдвое. Рост на рынке акций, в свою очередь, стимулирует инвесторов к вложению средств в ценные бумаги. И в таких условиях активность паевых фондов должна принести плоды.
ВАДИМ Ъ-АРСЕНЬЕВ