Представьте себе, что у вас сломана нога. Разумеется, ничего подобного я вам не желаю. Просто хочу пояснить, почему иногда человеку бывает трудно добраться ночью до выключателя торшера. И почему недавно, чтобы в темноте отыскать лежащие на журнальном столике сигареты, мне пришлось вместо торшера включить в три часа ночи телевизор. Серая рябь на телеэкране не давала достаточно света, но потом удалось-таки найти достаточно яркую картинку — по одному каналу шла реклама. Я наконец закурил и на несколько минут заделался зрителем.
По правде говоря, до этой ночи я слабо себе представлял, кто может в такое время смотреть телевизор. Тем более — сплошную рекламу. Логика подсказывала, что, вероятнее всего, это люди, мучающиеся бессонницей. А содержание рекламы давало довольно ясное представление о том, кому именно не спится по ночам. Практически все ролики были посвящены стальным дверям. Среди них затесалась еще парочка обещаний без проблем отправить вас за границу (на время или навсегда) и один настоящий шедевр: "Бог Михаил Архангел. Чудеса" (с указанием номера телефона в Москве). И все.
Трудно заподозрить рекламодателей в филантропии. Скорее всего, они имели представление об интересах своей ночной аудитории. Поэтому напрашивался лишь один вывод: не считая относительно здоровых параноиков и клинически безнадежных любителей чудес, по ночам у нас не спят те, кто обеспокоен безопасностью своих квартир и лежащих там денег. Или, говоря экономическим языком, потенциальные инвесторы, считающие, что вложение денег в стальную кубышку — лучший способ пристроить сбережения. И это не так глупо, как может показаться "прогрессивно мыслящему" инвестору. Ведь сейчас вкладчики российских банков мало чем отличаются от любителей кубышек.
В самом деле, посмотрим, что предлагают банки своим клиентам. Ставки по большинству рублевых вкладов находятся не выше уровня обещанной правительством инфляции. По валютным депозитам, с учетом планируемых на этот год темпов падения рубля, реальная доходность еще ниже. Это еще хорошие условия. В скором времени ситуация ухудшится — предпосылки имеются.
Недавние события показали, что банки довольно чутко реагируют на действия властей — вслед за снижением ставки рефинансирования началось падение депозитных ставок в коммерческих банках. В дальнейшем события могут развиваться двумя путями. Первый: Банк России будет и дальше стремиться к снижению процентных ставок, что вызовет еще большее падение доходности частных вкладов. Второй: власти для решения бюджетных проблем решат напечатать денег и отпустить инфляцию. Конечно, в последнем случае уровень ставок по банковским депозитам может повыситься, однако вкладчикам от этого легче не будет: рост цен съест весь дополнительный доход. При этом расчет на получение прибыли по валютному вкладу в случае резкой девальвации — чистой воды иллюзия. Ведь банки у нас ориентируются на экономические прогнозы правительства и, как показывает недавний опыт, при подобных катаклизмах в большинстве случаев разоряются.
Получается, оба варианта не из лучших. Открывая вклад в банке, инвестор автоматически соглашается с тем, что понесет убытки. При этом, в отличие от поставивших стальную дверь соседей, он не решает проблему бессонницы: деньги все-таки лежат непонятно где и что с ними происходит — неизвестно.
Однако люди тем не менее открывают вклады в банках. Почему? Понять нетрудно. Подсознательная вера в то, что "деньги должны работать", глубоко внедрилась в психику вкладчиков. Даже в августе 1998 года, чувствуя надвигающуюся грозу, они спешили забрать деньги из одного банка, чтобы уже через пару дней отнести их в другой.
Куда сложнее понять, почему банки держат столь низкий уровень ставок. В то, что их активы работают с доходностью на уровне инфляции, поверить трудно. Производство в стране растет довольно быстрыми темпами, что свидетельствует о достаточно высокой доходности вложений в экономику. Фондовый рынок тоже позволяет получать гораздо большую прибыль. Часто приводимое объяснение: у банков и без того большие остатки на корсчетах, поэтому деньги частных лиц им не нужны — тоже ничего, по сути, не объясняет. Ведь деньги на корсчетах "короткие" и вкладывать их в долгосрочные активы слишком рискованно.
Реальная причина отрицательной доходности вкладов — фактически сложившееся в стране монопольное положение банков как посредников между частными инвесторами и производством. Механизм коллективных инвестиций у нас так и не заработал. Прямые вложения в производство вызывают опасения из-за отсутствия отлаженного механизма их правовой защиты. Играть же на фондовом рынке непрофессионалу слишком рискованно.
Вот и идет инвестор в банк, соглашаясь на "то, что дают". Межбанковская конкуренция положения дел в ближайшее время не исправит — верхний уровень ставок на этом рынке задает Центробанк, а главным ориентиром для всех остается Сбербанк. И любой банк, предлагающий вкладчикам намного более выгодные условия, будет выглядеть подозрительно. В результате в ближайшее время банки могут спокойно продолжать играть роль "стальной кубышки" с дырявым дном и снижать ставки. Все равно деваться вкладчикам некуда.
Мысль: Банки могут безбоязненно снижать ставки по вкладам. Их клиенты все равно никуда не денутся