"Ростехнологии" намерены увеличить свою долю в АвтоВАЗе до 40% акций, конвертировав 40,5 млрд руб. долга завода в его акции. Госкорпорации придется выставлять оферту миноритариям АвтоВАЗа на выкуп его бумаг. В ходе допэмиссии завод планируется оценить в несколько раз выше текущих рыночных котировок, но миноритариям предложат, по мнению экспертов, среднюю рыночную цену.
Вчера гендиректор "Ростехнологий", глава совета директоров АвтоВАЗа Сергей Чемезов заявил, что госкорпорация увеличит свою долю в заводе минимум до 40% акций (сейчас 25%). Это будет сделано в ходе нескольких допэмиссий АвтоВАЗа, которые пройдут до конца 2012 года. Так "Ростехнологии" конвертируют долг АвтоВАЗа перед госкорпорацией в его акции. Также в допэмиссиях будет участвовать французский концерн Renault, добавил Сергей Чемезов. Сейчас концерн владеет 25% акций АвтоВАЗа и сохранит этот пакет. Владелец оставшихся 25% акций завода — ИК "Тройка Диалог" в эмиссиях участвовать не будет, и ее доля размоется, говорили ранее источники "Ъ". Сергей Чемезов инвесткомпанию как сторону, участвующую в эмиссии АвтоВАЗа, вчера также не упомянул. В "Ростехнологиях" и Renault не уточнили, когда пройдет первая допэмиссия.
Долг АвтоВАЗа перед "Ростехнологиями" сегодня составляет 65 млрд руб. Эти деньги завод получил в 2009-2010 годах несколькими траншами в виде беспроцентных ссуд: на пополнение оборотного капитала (37 млрд руб.) и на расчеты с кредиторами (28 млрд руб.). Какая часть долга будет конвертирована в акции, Сергей Чемезов не уточнил.
По словам источника "Ъ" на заводе, в результате долг завода перед "Ростехнологиями" сократится до 24,5 млрд руб., то есть конвертировано будет 40,5 млрд руб. Еще около 13,5 млрд руб. внесет Renault в виде оборудования и технологий для сборки новых автомобилей на АвтоВАЗе (универсала и коммерческого автомобиля). Таким образом, общий размер допэмиссий составит 54 млрд руб., говорят источники "Ъ".
В таком случае "Ростехнологии" оценят АвтоВАЗ в ходе допэмиссий на уровне $5,7-5,8 млрд, говорит аналитик ИК "Атон" Юлий Матевосов. Это гораздо выше текущей рыночной стоимости завода (около $1 млрд). По мнению аналитика, объем допэмиссии рассчитывался исходя из размера инвестиций, которые необходимо сделать Renault для сохранения блокпакета. То, что вопрос суммы допэмиссии упирается в оценку оборудования, предоставляемое Renault, говорили "Ъ" и источники в руководстве АвтоВАЗа. В "Ростехнологиях" вчера добавили, что оценка вклада Renault окончательно завершится к концу июня, поэтому все названные господином Чемезовым цифры предварительные.
Партнер Baker & McKinsey Максим Калинин напоминает, что "Ростехнологиям" придется выставлять обязательную оферту миноритариям АвтоВАЗа на выкуп их акций, поскольку доля госкорпорации превысит 30%. Гендиректор адвокатского бюро "Крикунов и партнеры" Андрей Лебедев говорит, что цена выкупа должна определяться как средневзвешенная рыночная цена за последние шесть месяцев. До последнего времени акции АвтоВАЗа не отличались высокой ликвидностью, отмечает Юлий Матевосов, и "пока сложно сказать, насколько оферта вызовет интерес у инвесторов".