"Северсталь" по итогам первого квартала этого года так и не смогла выйти в прибыль: компания получила убыток $785 млн. Причина — в низких показателях европейского подразделения: итальянская Lucchini за квартал заработала $855 млн убытка. Североамериканский сегмент, несмотря на заявления компании, также пока убыточен.
Первый квартал для "Северстали" оказался хуже даже начала кризисного 2009 года — согласно отчетности компании по МСФО, за первый квартал она заработала чистый убыток в размере $785 млн против $656 млн убытка за январь--март прошлого года (в четвертом квартале — $162 млн). Всего в 2009 году компания получила $1 млрд убытка. Выручка "Северстали" в первом квартале выросла на 34,1%, до $3,14 млрд. Скорректированная EBITDA составила $492 млн (в прошлом году этот показатель был отрицательным — -$117 млн). На 31 марта денежные средства и их эквиваленты составили $2,3 млрд против $2,94 млрд годом ранее, чистый долг без учета Lucchini за год практически не изменился — $4,3 млрд.
Большой убыток объясняется низкими показателями европейского подразделения "Северстали": если бы не убыток итальянской Lucchini в размере $855 млн при выручке $579 млн, "Северсталь" могла бы заработать в первом квартале $70 млн прибыли, говорит аналитик "Ренессанс Капитала" Борис Красноженов. Lucchini готовится к продаже, поэтому финансовые результаты итальянского предприятия сейчас отражены только в прибыли, пояснили в компании. "Северсталь" планирует продать итальянскую компанию до конца июня. Если покупатель не найдется, актив может выкупить основной акционер "Северстали" Алексей Мордашов (см. "Ъ" от 27 апреля). Представитель "Северстали" эту тему не комментирует.
Снижение EBITDA без учета убытков Lucchini в "Северстали" объясняют падением экспорта через порт Санкт-Петербурга, вызванным плохими погодными условиями, а также ростом производственной себестоимости. Лучше всего сработали российские активы группы: EBITDA российского подразделения компании составила $404 млн (рентабельность — 24,3%) при росте себестоимости сляба на 14,9%. Немного улучшились и результаты североамериканских активов — отрицательный показатель EBITDA в четвертом квартале в размере $97 млн сократился до $83 млн в первом при росте продаж на 13,8%. Убыток по этому сегменту компания не раскрывает, но его природу объясняет снижением средней цены на готовую продукцию на фоне удорожания металлургического сырья.
Во втором квартале "Северсталь" вряд ли сможет значительно улучшить финансовые показатели, считает Борис Красноженов: прибыль российского сегмента, обеспеченного собственным сырьем, продолжат размывать зарубежные активы. Наиболее существенный рост цен на сырье пришелся как раз на текущий квартал, в то же время как рост цен на сталь замедлился под влиянием негативных макроэкономических новостей, говорит аналитик. Даже если "Северстали" удастся продать Lucchini, североамериканские активы продолжат приносить компании проблемы: они по-прежнему приносят убытки, и до конца года могут не выйти на уровень безубыточности, так как спрос в США восстанавливается медленнее прогнозов, соглашается аналитик ФК "Уралсиб" Дмитрий Смолин.