Ситуация на фондовом рынке складывается на первый взгляд явно не в пользу инвесторов. Покупателей на российские акции не видно, их котировки снижаются на 3-5% в день. Трейдеры кивают на неблагополучие на зарубежных финансовых рынках — Аргентины, Турции, США. Вместе с тем положение России, по крайней мере по сравнению с другими развивающимися рынками, значительно выгодней. Высокие цены на нефть и рост промышленного производства позволяют правительству и ЦБ рассчитываться по внешним и внутренним долгам и держать курс доллара. Многие компании, прежде всего нефтяные, еще улучшили свое финансовое положение. И, по крайней мере, дивиденды в следующем году (а у некоторых — и по итогам последних кварталов) будут выше прошлогодних. Тем самым на полгода оправдывают себя вложения в ценные бумаги нефтяных компаний, и в первую очередь — привилегированные акции. К тому же сохраняется надежда, что в случае стабилизации зарубежных рынков (прежде всего в США) улучшится конъюнктура и российского рынка. И тогда "нефтянка" первой пойдет вверх. Хотя и ценные бумаги энергетических и телекоммуникационных компаний, несмотря на затеянную реструктуризацию отраслей, хоть на короткое время, но рванут вверх.
До конца года курс доллара вряд ли выйдет за границу в 28 руб./$. Так что вложения в американскую валюту целесообразны на более длительный период. При этом надо быть готовым к частичной потере (темпы инфляции сохраняются высокими) своих сбережений в краткосрочной перспективе. Инвестиции в гособлигации оправдываются также на длительные сроки или как временная альтернатива вложений в доллар. Доходность по длинным выпускам держится на уровне 22-24% годовых.