Угольщики нашли свой минимум

Из-за коррекции на рынке КТК разместилась по нижней границе

«Кузбасская топливная компания» (КТК) первой среди производителей энергетического угля провела первичное размещение на российских биржах, продав около 26% акций на сумму более $164 млн. Размещение прошло по нижней границе, даже после того как оценка компании была снижена в ходе road show. Тем не менее это удачное размещение, отмечают аналитики: оценка компании все равно составила $104 на тонну угля, что соответствует индикативным котировкам лидера рынка — СУЭК.

КТК в минувшую пятницу завершила первичное размещение 25,6% акций от увеличенного уставного капитала, сообщили „Ъ“ в компании. Из размещенных акций 14,3 млн акций продала компания, 10,9 млн акций — контролирующие акционеры. IPO прошло по нижней границе ценового диапазона — $6,5 за акцию. Всего за пакет КТК и ее владельцы выручили $163,8 млн, что соответствует общей оценке компании в $646 млн. Это на 37,5% ниже верхней границы изначального диапазона. Биржевые торги акциями КТК стартовали вчера в РТС и на ММВБ.

КТК разместилась в неудачное время, констатирует Николай Сосновский из «Уралсиба»: всю прошлую неделю на рынках наблюдалась серьезная коррекция на фоне скандала вокруг Goldman Sachs и опасений дефолта Греции. Индекс ММВБ потерял за неделю 11,6%. В ходе road show, которое стартовало 19 апреля, компании даже пришлось понизить диапазон цены с $7,7-10,4 до $6,5-7,5 за акцию и объем размещения с 38,5% акций до около 26%, компания продает 25,2 млн акций. При первоначальных параметрах IPO КТК могла привлечь до $398 млн.

ОАО «Кузбасская топливная компания», по собственным данным, является седьмым производителем энергетического угля в России. 56,94% акций КТК принадлежат Mizar Management Ltd, бенефициаром которой является генеральный директор КТК Игорь Прокудин (напрямую он владеет 3,96% акций компании). Laycraft Ltd, бенефициаром которой является председатель совета директоров КТК Вадим Данилов, принадлежит 28%, остальным акционерам — 11,1%. В состав КТК входят три угольных разреза, транспортная компания, а также сбытовые предприятия в Кузбассе, Новосибирской и Омской областях, Алтайском крае. Ресурсы на 1 января по классификации JORC — 409,3 млн т энергетического угля марки Д. В прошлом году компания добыла 6,2 млн т угля. Выручка в 2009 году увеличилась на 25%, до 10,7 млрд руб., EBITDA — 2,2 млрд руб., рентабельность по показателю — 20% против 25% годом ранее, чистая прибыль — 663 млн руб. (в 2008 году — 1,1 млрд руб.), чистый долг — 3,8 млрд руб.

Часть денег от IPO (800 млн руб.) КТК планирует направить на строительство обогатительной фабрики мощностью 2 млн т угля в год и модернизацию оборудования. В целом инвестпрограмма КТК на текущий год составит 1,1 млрд руб. (в 2009 году — 1,9 млрд руб.), говорил ранее „Ъ“ Игорь Прокудин. Также компания планирует увеличить добычу угля в 2010 году до 6,8 млн т, а к 2013-2014 годам рассчитывает увеличить объем до 11 млн т угля. Предприятия СУЭК в 2009 году, по данным ЦДУ ТЭК, добыли примерно 85 млн т, а «Кузбассразрезуголь» — 43 млн т.

Это первое полноценное IPO в сегменте энергетических углей, говорит Николай Сосновский. Но несмотря на то, что КТК разместилась по нижней границе, назвать его неудачным нельзя, считает Денис Нуштаев из «Метрополя». Компания была оценена на уровне $104 на тонну, притом что размещалась она с дисконтом, чтобы продать крупный пакет. Оценка КТК соответствует предварительной оценке СУЭК, индикативные котировки которой также находятся на уровне $100 на тонну запасов ($8-9 млрд за всю компанию), отмечает господин Нуштаев.

Роман Асанкин

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...