В понедельник лондонская газета The Times сообщила, что "Газпром" уже в начале февраля выпустит и разместит на западном рынке облигации на сумму $500 млн. Этот выпуск может стать первым размещением еврооблигаций российской компании после кризиса 1998 года.
По итогам прошлого года аналитики ожидают от "Газпрома" получения чистой прибыли в размере $3 млрд. Однако, судя по всему, этих средств для развития концерна не хватает. Добыча газового холдинга в прошлом году упала почти на 5,6% — до 523,1 млрд куб м. Для запланированного в этом году восстановления прежнего объема, концерну потребуются инвестиции — и притом немалые. Помимо этого, "Газпром" участвует в крупномасштабных международных проектах (вроде "Голубого потока" или строительства газопровода в обход Украины). Кроме того, надо еще возвращать и старые долги: в ближайшие два года "Газпрому" предстоит выплатить немецким и французским банкам около $4 млрд, всего же, по данным на 30 сентября 2000 года, суммарный долг компании составлял $12,3 млрд.
Вместе с тем широко разрекламированная реорганизация компании и постоянное противостояние ее менеджмента и российских властей понизили привлекательность "Газпрома" в глазах кредиторов. Повис в воздухе кредит ЕБРР в размере $250 млн, который банк намеревался выдать еще осенью прошлого года. В декабре "Газпром" заявил о привлечении синдицированных кредитов в размере $1,9 млрд под проект "Голубой поток", но достижений не видно пока и в этом направлении.
Поэтому, по мнению аналитика ИК "Ренессанс-Капитал" Стива Алана (Steve Alan), "Газпром" сейчас сильно заинтересован в привлечении инвестиций. Об острой потребности в средствах говорит и выбор инструмента. По словам аналитика Объединенной финансовой группы Дмитрия Авдеева, кредиты обходились "Газпрому" не более чем в 10% годовых в валюте. Доходность же по еврооблигациям будет не ниже доходности российских госбумаг, т. е. на уровне 13-14% годовых.
Об этом же говорит и далеко не самое удачное время, выбранное "Газпромом" для размещения своих бумаг. Практически одновременно с российским монополистом еврооблигации в объеме $6 млрд размещает British Telecom. А по надежности ценные бумаги британского оператора связи стоят заметно выше облигаций "Газпрома".
Сам "Газпром" ситуацию вокруг выпуска евробондов не комментирует. Пока неясно даже, какие бумаги он будет размещать: простые еврооблигации или конвертируемые. По словам аналитика ИК "Тройка-Диалог" Ивана Мазалова, известно лишь, что год назад специально для выпуска подобных облигаций "Газпром" организовал некую голландскую компанию, на баланс которой перевел около 4% своих акций. Кроме того, понятно, что сами облигации, если они будут выпущены в ближайшее время, несомненно станут привлекательным инструментом для инвесторов благодаря высокой доходности.
ИРИНА Ъ-РЕЗНИК, СЕВАСТЬЯН Ъ-КОЗИЦЫН, ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН