В Челябинске под председательством губернатора Свердловской области Эдуарда Росселя прошло заседание Ассоциации экономического взаимодействия областей и республик Уральского региона "Большой Урал", посвященное проблемам развития рынка ценных бумаг в регионе. В нем принимали участие премьер-министр Виктор Черномырдин, а также делегации Челябинской, Свердловской, Пермской, Курганской, Оренбургской, Тюменской областей, Башкирии и Удмуртии.
Выступивший на заседании Виктор Черномырдин заявил о твердом намерении правительства продолжать политику финансовой стабилизации, которая в конечном счете должна привести к экономическому росту. Он отметил, что сокращение уровня инфляции уже создало предпосылки к росту инвестиционной активности в России. Темпы инфляции, по его мнению, необходимо удерживать на уровне 1,5% в месяц, что соответствует примерно 30% в год.
Обсуждение проблем регионального фондового рынка началось с доклада первого заместителя главы администрации Челябинской области Виктора Христенко. В настоящее время, считает Христенко, фондовый рынок в Уральском регионе не выполняет своей главной функции — механизма для запуска инвестиций с целью выживания и обновления промышленности. Из почти 5 трлн рублей капитальных вложений, привлеченных в 1995 году предприятиями Челябинской области, через фондовый рынок поступило не более 3-4% средств. Региональные инвесторы не стремятся вкладывать свои деньги в местную промышленность, а направляют их в Москву на рынок государственных краткосрочных облигаций.
Это негативно сказывается и на рынке областных краткосрочных облигаций. Так, банки Челябинской области из общей суммы вложений в ценные бумаги 91% средств инвестируют в ГКО и только 2,2% средств направляют на покупку местных ОКО. В акции же приватизированных предприятий банками в 1995 году было вложено в 28 раз меньше средств, чем в ГКО. Что касается сбережений населения, то проведенный недавно опрос показал, что 70% респондентов не выражают желания вкладывать деньги в частные предприятия и доверяют лишь государственным бумагам.
Большой интерес у региональных финансовых институтов вызывает рынок векселей. Столкнувшись с проблемой неплатежей, предприятия активно используют векселя для покрытия своей кредиторской задолженности. "Мы на пороге вексельного бума", — отметил Виктор Христенко.
Весьма интересен в этом отношении опыт Тюменской области. По словам руководителя департамента ценных бумаг тюменской областной администрации Юрия Кожевникова, в Тюмени в настоящее время выпущено векселей на 674,6 млрд руб., причем более половины этой суммы (345 млрд руб.) выпущено в текущем году. Сумма эмиссии векселей со стороны тюменской областной администрации уже достигла 217 млрд руб. Тюменцы же создали важный прецедент использования векселей субъекта федерации в межрегиональных расчетах: тюменские векселя, например, согласно подписанному между регионами соглашению, принимают в качестве платежей в бюджет в Свердловской области.
Фактически векселя становятся своеобразной формой денег, печатать которые гораздо удобнее, чем выпускать, скажем, облигации, по которым необходимо платить. Поэтому разговоры руководителей региональных администраций о необходимости правительственной концепции региональных облигационных займов выглядят некоторым лукавством. Даже если такая концепция и будет разработана, региональные власти вряд ли сразу откажутся от столь удобного во всех отношениях финансового инструмента, как вексель.
Неудовлетворенность региональных властей вызывает неопределенность полномочий и статуса отделений Федеральной комиссии по ценным бумагам (ФКЦБ) на местах. Вся полнота власти сосредоточена у Федеральной комиссии в Москве, в частности, комиссия обладает правом лицензирования отдельных видов деятельности на фондовом рынке. Аналогичные полномочия хотели бы получить региональные отделения комиссии на местах. За такой подход высказался и присутствовавший на заседании ассоциации председатель Федеральной комиссии по ценным бумагам Дмитрий Васильев. Так, Челябинская область обратилась в ФКЦБ с предложением создать в Челябинске региональное отделение комиссии, наделенное всеми полномочиями, в том числе в вопросах лицензирования. Дмитрий Васильев эту инициативу поддержал. Однако он резко отрицательно отнесся к идее местного законотворчества в регулировании рынка ценных бумаг, отметив, что это может создать проблемы для существования единого фондового пространства в Российской Федерации.
Вполне определенно высказался руководитель ФКЦБ о статусе регистраторов: он считает, что его должны получать только крупные структуры, а там, где таких нет, надо производить укрупнение за счет слияния нескольких претендентов на статус регистратора. Например, в Челябинске, отметил Дмитрий Васильев, недавно получил лицензию такой крупный регистратор, как компания "Депозитарий ЧЕЛ", ведущая более 300 тыс. счетов. Руководитель ФКЦБ также высказался за то, чтобы на уральском фондовом рынке как можно быстрее появились "голубые фишки" — наиболее ликвидные акции российских компаний. ФКЦБ готова приложить к этому максимум усилий.
ИГОРЬ Ъ-СТЕПАНОВ