Робкая надежда на снижение гигантской доходности ГКО--ОФЗ появилась на вчерашних вторичных торгах. Средневзвешенная доходность ГКО, всю прошлую неделю державшаяся выше 155% годовых, вчера снизилась — по итогам торгов, она составила 145% годовых. Падение доходности в основном произошло за счет роста котировок шестимесячных облигаций, составившего в среднем 1,5 пункта. При этом активность дилеров оставалась на высоком уровне — оборот лишь немного не дотянул до 2,9 трлн рублей.
Облигации 30-й серии, которые весьма скромно присутствуют на рынке (большой их объем держат нерезиденты), были объектом активных спекуляций, поскольку сегодня пройдет аукцион по размещению дополнительного транша этого выпуска. Минимальная и максимальная цена сделок различалась на 5,5 пункта. Скорее всего, две группы дилеров пытались установить уровень цен, на который участники рынка будут ориентироваться на аукционе. Что, впрочем, привело лишь к некоторому росту котировок (на 1,7 пункта), совпадающему с общей тенденцией.
Снижение общей доходности также можно объяснить и тем, что потребности Минфина в финансовых ресурсах резко снизились — вчера впервые за последние две недели эмитент не проводил доразмещений.
По мнению специалистов, на сегодняшнем аукционе дилеры будут ориентироваться на показатели вторичных торгов. Таким образом доходность по заявкам на покупку 30-й и 35-й серий составит 180-190% годовых (что, естественно, учитывает премию, закладываемую дилерами). Кроме того, по сведениям Ъ, аукционы впервые будут проходить по схеме с участием первичных дилеров. Естественно, по первым торгам трудно будет судить о достоинствах всей предложенной схемы, однако можно будет сделать вывод о технических возможностях торговой системы.