Срочный валютный рынок

Хеджеры увлеклись продажей контрактов

       На минувшей неделе на фьючерсном рынке продолжился стремительный рост котировок практически всех контрактов. В качестве основной причины такого развития событий участники рынка называют появление значительного неудовлетворенного спроса, объем которого был сопоставим с емкостью трех ведущих фьючерсных площадок вместе взятых.
       
       Большинство брокеров склонно связывать резкое повышение "бычьей" активности с грядущими президентскими выборами и желанием ряда крупных операторов рынка государственных ценных бумаг застраховать свои рублевые вложения от курсовых рисков. В результате рост фьючерсных котировок МЦФБ за истекшую неделю составил от 15 пунктов по июньским до 169 пунктов по октябрьским контрактам, а средняя доходность фьючерсов поднялась до 28-31% годовых. Серьезность намерений покупателей подтверждает и согласованное повышение банками — участниками фовардного рынка своих котировок на покупку и продажу форвардных контрактов практически до цен фьючерсного рынка МЦФБ.
       В секторе торговли контрактами на индексы госбумаг наибольшая активность по-прежнему наблюдалась при торговле фьючерсами на средневзвешенную цену вторичного рынка по 24-му выпуску ГКО. В последнее время самой популярной схемой работы хеджеров в этом секторе рынка стало вложение краткосрочных рублевых средств в длинные выпуски ГКО, характеризующиеся гораздо большей доходностью, чем короткие, и одновременная продажа фьючерсов МЦФБ по ценам вторичного рынка. При этом хеджер обычно планирует продать весь пакет ГКО по текущим рыночным ценам через одну-две недели, в день закрытия фьючерсного контракта. В результате подобных операций участникам рынка удалось увеличить свои доходы от операций с короткими деньгами с 50-60% годовых, характерных для ближних выпусков ГКО, до 170-180% годовых и одновременно застраховаться от убытков, связанных с возможным падением цен на госбумаги на вторичном рынке.
       На прошлой неделе беспрецедентная активность хеджеров, продающих фьючерсы на индексы ГКО, привела к снижению котировочных цен соответствующих контрактов МЦФБ на 500-700 пунктов. По неофициальной информации, такое резкое падение цен привело к тому, что одна из расчетных фирм МЦФБ, брокеры которой упорно стояли "в покупке", оказалась в конце недели не в состоянии погасить отрицательную вариационную маржу и была отстранена от торгов. В полном соответствии с действующим регламентом фьючерсной торговли руководство Биржевой палаты приняло жесткое, но справедливое решение о принудительном закрытии позиций провинившейся фирмы по текущим рыночным ценам. Причем сделано это было настолько "аккуратно", что практически не отразилось на ходе торгов.
       
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...