Дилеры валютных облигаций ожидают президентских выборов. Котировки облигаций всех траншей за последнюю неделю оставались в узком ценовом диапазоне. Отдельные спекуляции некоторых операторов рынка наталкиваются на жесткое сопротивление со стороны остальных его участников.
После некоторого оживления после купонных каникул на прошлой неделе рынок облигаций валютного займа снова завял. Оборот был низким, и расшевелить торговлю не пытались ни российские трейдеры, ни иностранные.
Если отобразить средние котировки "вэбовок" в виде непрерывной линии, то изображение цен всех траншей примет вид пологой волны с максимумом в среду. При этом амплитуда волны находится в пределах 0,5 процентного пункта. Спрэд же по котировкам также находится в очень узком диапазоне — 0,3-0,4% от номинала. Все это говорит об установившихся мощных уровнях поддержки и сопротивления, не позволяющих участникам в условиях пассивного рынка проводить спекулятивные операции. В определенной мере это сказалось в пятницу, когда продажа крупного пакета лондонскими банками лишь слегка (на 0,2-0,3% от номинала) снизила котировки всех траншей — эта попытка игры на понижение вызвала поддержку котировок со стороны остальных трейдеров.
Остается неопределенной ситуация с новыми облигациями — 6-го и 7-го траншей. На рынке находится незначительное их количество, объемы сделок на порядок ниже, чем по остальным выпускам. Скорее всего, эти облигации либо находятся в распоряжении нескольких банков, не самых активных участников рынка (многие наблюдатели сходятся во мнении, что в их число входят 4-5 московских банков), либо Министерство финансов через эти банки размещает небольшие пакеты облигаций. Котировки же этих бумаг колебались около 32% (6-й транш) и 24% от номинала (7-й).
Подобное состояние рынка специалисты объясняют приближением президентских выборов, в преддверии которых держатели валютных облигаций выжидают. Они не проводят активных операций, но в то же время не позволяют спекулянтам разбалансировать рынок. Здесь стоит отметить, что у валютных дилеров остаются и другие возможности вложения средств — например, во внешние российские долги.
Судя по всему, сложившаяся к сегодняшнему дню ситуация продолжится еще по крайней мере месяц-полтора, после чего дилеры могут возобновить активную торговлю облигациями.