В конце прошлого месяца процентные ставки по межбанковским кредитам держались на весьма низком уровне. Даже необходимость подводить месячные балансы не вызвала обычного в таких случаях роста стоимости заемных ресурсов. Своего максимального значения (42,22% годовых) ставка INSTAR по однодневным кредитам достигла 26 апреля.
В последнюю неделю апреля ставки по межбанковским кредитам демонстрировали завидную устойчивость — котировки однодневных кредитов, как и неделей раньше, колебались в пределах 15-25% годовых. Причем, по свидетельству дилеров, влияния факторов, способных поднять цену сверхкоротких денег, не ощущалось: рынок не реагировал ни на аукцион по размещению ГКО, ни на приближение конца месяца. Правда, последнее обстоятельство все же некоторым образом отразилось на поведении дилеров. Сделки с кредитами сроком на семь дней заключались активнее, чем обычно, что и привело к незначительному росту ставок по этому виду кредитов. В конце апреля стоимость недельных ссуд повысилась на 5-7 пунктов до 52-55% годовых. Достаточно большое количество свободных ресурсов на межбанковском рынке, определяющее стабильно низкий уровень ставок, было вызвано конъюнктурой рынка гособязательств. Вложение средств в эти ценные бумаги в последнее время становится не слишком привлекательным, т. к. близкие серии уже и так достаточно выросли в цене, а динамика дальних ГКО труднопредсказуема вследствие политических факторов.
Избыток средств на межбанковском рынке отразился на росте объемов выборки INSTAR — ежедневный оборот превысил половину триллиона рублей, причем за счет увеличения объемов сделок в секторе однодневных ресурсов. В преддверии продолжительных праздников эффективность вложения в более длинные кредиты снизилась, соответственно упали их котировки.
В перерыве между праздниками дилеры вели себя весьма активно, как бы стремясь наверстать упущенное. По наблюдениям специалистов Межбанковского финансового дома, игровой настрой дилеров обусловил довольно нервную динамику ставок. Котировки однодневных кредитов изменялись по нескольку раз в течение одного рабочего дня, в результате возобладала тенденция к повышению — котировки "овернайтов" выросли до 45-50% годовых. Объемный показатель ставки INSTAR практически не снизился и составлял немногим менее половины триллиона рублей, что также свидетельствует о высокой активности дилеров, особенно если учесть традиционное снижение всякой деловой активности в первой декаде мая. Тем не менее более четкую тенденцию на межбанковском рынке можно будет выявить только по окончании всех праздников, когда работа межбанковского рынка вновь войдет в привычную колею.