Привилегированный рост
Акции "Ростелекома" вновь активно скупаются
Объемы торгов привилегированными акциями "Ростелекома", на базе которого будут объединяться активы госхолдинга "Связьинвест", взлетели в пятницу-понедельник в шесть-семь раз. Оборот торгов "префами" "Ростелекома" в эти дни составлял 1,3-1,5 млрд руб., что соответствует примерно 15% от всего объема этих бумаг. Только за два дня "префы" оператора подорожали на 9,3%, а с начала 2009 года — в пять раз.
Вчера на ММВБ объем торгов с привилегированными акциями "Ростелекома" составил 1,32 млрд руб., в минувшую пятницу — 1,45 млрд руб. Это в шесть-семь раз больше среднедневного объема торгов акциями на бирже в декабре 2009 года. За два дня из рук в руки перешло более 37,5 млн бумаг, или 15% всех существующих привилегированных акций, котировки бумаг выросли на 9,3%, тогда как индекс ММВБ поднялся всего на 1,6%.
"Связьинвесту" принадлежит 50,67% голосующих акций "Ростелекома", у Агентства по страхованию вкладов (АСВ) — 29,9%, ВЭБа — 9,8%, оставшиеся акции находятся в свободном обращении в РТС, на ММВБ, Лондонской бирже (LSE). Выручка за девять месяцев 2009 года по РСБУ — 45,4 млрд руб., чистая прибыль — 4,5 млрд руб., OIBDA — 9,3 млрд руб., рентабельность по OIBDA — 20,6%. Капитализация вчера на ММВБ — 114,24 млрд руб.
Участники торгов связывают резкий рост объемов торгов с бумагами с инсайдерской информацией, которая постоянно сопутствует обороту бумаг "Ростелекома" на протяжении последних пяти лет. "Происходящее с акциями "Ростелекома" априори предполагает участие инсайдеров",— отмечает вице- президент SI Capital Дмитрий Садовый. На нерыночного покупателя указывает, в частности, характер торгов. В предыдущие два дня за первые час-полтора через биржу проходило до половины дневного объема торгов. При этом котировки стремительно вырастали на 4-6%. В дальнейшем котировки либо стояли на месте, либо постепенно снижались. "Вывод можно сделать четкий: работают инвесторы с не совсем рыночными подходами, скорее всего, инсайдеры или инсайдер",— резюмирует эксперт.
С начала 2009 года "префы" "Ростелекома" подорожали на ММВБ на 500%: с 14,87 руб. до 74,3 руб. Ранее источники в "Связьинвесте" не исключали, что привилегированные акции "Ростелекома" могут быть конвертированы в обыкновенные акции создаваемой на его базе компании, но вчера гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко заявил "Ъ", что привилегированные акции оператора "точно не будут конвертироваться в обыкновенные акции объединенного "Ростелекома"". "Инвесторы понимают, что у привилегированных акций объединенной компании планируется очень высокая доходность. Например, по итогам 2009 года мы ожидаем, что консолидированная чистая прибыль межрегиональных компаний связи (МРК) и "Ростелекома" превысит $900 млн (дивиденды с привилегированных акций составляют не менее 10% от чистой прибыли.— "Ъ")",— говорит господин Юрченко. В "Ростелекоме" вчера от официальных комментариев отказались.
За последние три месяца акции "Ростелекома" второй раз демонстрируют столь стремительный рост. Первый раз акции оператора взлетали в октябре, причем как привилегированные, так и обыкновенные. Так, на ММВБ средневзвешенная цена обыкновенной акции оператора 15 октября составляла 142,75 руб., а 20 октября она увеличилась на 42,66%, до 203,65 руб. за бумагу. Объем торгов в этот же период вырос более чем в 24 раза в штуках и более чем в 31 раз в денежном выражении по цене закрытия. Росли и привилегированные акции "Ростелекома" — 20 октября они подорожали на ММВБ на 12,74%, объем сделок составил 1,48 млрд руб. Гендиректор "Ростелекома" Антон Колпаков даже попросил ФСФР разобраться в причине подобного роста акций.
Привилегированные акции оператора выглядят недооцененными по сравнению с обыкновенными бумагами компании, говорит аналитик "Тройки Диалог" Анна Лепетухина. "Например, по итогам закрытия торгов в пятницу дисконт составлял 54% (обыкновенная акция стоила вчера на ММВБ — 156,3 руб.— "Ъ"), мы считаем, что этот разрыв сократится" Госпожа Лепетухина предполагает, что резкий объем торгов может быть связан еще и с приближением объявления коэффициентов конвертации акций МРК в объединенную на базе "Ростелекома" компанию.
