Низкий уровень ставок по сверхкоротким межбанковским кредитам, зафиксированный на прошлой неделе, свидетельствует о том, что мартовская лихорадка на межбанковском рынке закончилась. Средняя цена наиболее популярных однодневных кредитов по выборке INSTAR составила 35,2% годовых.
После мартовских бурь межбанковский кредитный рынок постепенно возвращается в нормальное состояние. Банки уже не столь сильно нуждаются в заемных средствах (об этом, в частности, говорит и некоторое снижение ежедневных оборотов рынка МБК). Общий уровень ставок на межбанковском рынке на прошлой неделе был достаточно низким. По данным МФД, однодневные кредиты стоили 20-35% годовых, средняя цена семидневных ресурсов составила 64,58% годовых. Незначительные колебания стоимости межбанковских кредитов были обусловлены в основном конъюнктурой параллельных секторов, тем более что с окончанием масштабных правительственных заимствований цены на ГКО начали расти, и заметно возросла активность участников валютного сектора межбанковского рынка. Если в первой половине прошлой недели ставки по кредитам снижались под давлением избыточной денежной массы, временно перетекшей на межбанковский рынок с рынка гособязательств, то вторая половина недели характеризовалась некоторым повышением спроса на заемные ресурсы — рост биржевого курса доллара способствовал оттоку денег в валютный сектор. Таким образом, в начале недели стоимость однодневных кредитов по выборке INSTAR составляла 20,63-27,59% годовых, а к пятнице она повысилась до 34,36% годовых.
Подавляющее большинство сделок на межбанковском рынке по-прежнему совершается сроком на один день. С более длинными кредитами положение пока остается не вполне определенным. Например, в начале прошлой недели специалисты кредитного отдела МФД отмечали значительную разницу между котировками спроса и предложения по семидневным МБК — продавцы соглашались предоставлять такие кредиты только под 55% годовых, покупателей же устраивала цена не выше 35%. При этом ставка INSTAR, рассчитываемая по реальным сделкам, держалась у отметки 70% годовых. Впрочем, к концу прошлой недели тенденция к общему снижению ставок коснулась и этой категории кредитов — в пятницу ставка INSTAR по недельным ресурсам составляла уже 58% годовых.
В биржевом секторе межбанковского рынка тоже наблюдалось снижение ставок по сверхкоротким кредитам. Так, в операционной системе МФД максимальная стоимость однодневных кредитов на прошлой неделе не превышала 65% годовых, тогда как неделей раньше средняя цена такого рода ресурсов составляла 84%. На кредитной площадке МБО "Оргбанк" подешевели только однодневные кредиты, более длинные ресурсы пока остаются достаточно дорогими (см. таблицу).